تشكل اللوائح الجديدة للسوق الأصول المشفرة (MiCA) التي أصدرتها الاتحاد الأوروبي محاولة كبيرة من قبل القوى الاقتصادية العالمية لوضع قواعد إقليمية واضحة في مجال التشفير، حيث تعتبر العملات المستقرة من بين النقاط الرئيسية.
إذا كان من المقرر تداول العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي، يجب على مُصدريها الامتثال لبعض القواعد الصارمة:
1. تحتاج إلى رخصة
لإصدار عملة مستقرة في أوروبا، يجب أن تصبح مؤسسة نقد إلكتروني معتمدة بالكامل (EMI). هذا يتطلب نفس التراخيص التي تحتاجها شركات التكنولوجيا المالية التقليدية لتقديم المحافظ الإلكترونية أو بطاقات الدفع المسبق. هذا الشرط مكلف للغاية، والعملية طويلة.
2. يجب أن يتم الاحتفاظ بجزء كبير من الاحتياطيات في البنوك الأوروبية
هذا هو أحد أكثر الأجزاء إثارة للجدل في MiCA. إذا أصدرت عملة مستقرة ، فيجب الاحتفاظ بما لا يقل عن 60٪ من الاحتياطيات في بنوك في الاتحاد الأوروبي. المنطق وراء ذلك هو الحفاظ على أمن النظام المالي.
3. نظام الاحتياطيات الشفافة الإلزامية بالكامل
تتطلب MiCA الإفصاح التفصيلي بشكل دوري. يجب على المُصدر إصدار ورقة بيضاء وتقديم معلومات محدثة حول احتياطياته، والتدقيق، والتغييرات التشغيلية.
4. سيتم إزالة الرموز غير المتوافقة
إذا لم تتوافق الرموز مع القواعد، فلن تتمكن من التداول بها على المنصات المنظمة في الاتحاد الأوروبي. على سبيل المثال، أزالت بينانس أزواج تداول USDT لمستخدمي (EEA) في المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تتبع بورصات أخرى نفس النهج.
أكدت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) أن المواطنين الأوروبيين لا يزال بإمكانهم الاحتفاظ بـ USDT أو نقلها، ولكن لا يمكنهم طرحها للجمهور أو إدراجها في الأماكن الرسمية. بعبارة أخرى، قد لا يزال لديك USDT في محفظتك، لكن نأمل أن تقوم بالتبادل على منصات خاضعة للتنظيم.
السبب الرئيسي لرفض تيثر الامتثال للوائح MiCA
تتمتع تيثير برأي فريد حول تنظيم MiCA، حيث أوضح التنفيذيون، بما في ذلك الرئيس التنفيذي باولو أردوينو، سبب عدم رغبتهم في الارتباط بأي شكل من الأشكال مع تنظيم MiCA، حيث يعتقدون أن هناك عيوبًا خطيرة في هذا التنظيم تتعلق بالمخاطر المالية، وقضايا الخصوصية، بالإضافة إلى المجموعة المستهدفة الحقيقية للعملات المستقرة.
1.قد تكون قواعد البنوك عكسية
!
فيما يتعلق بـ "يجب على MiCA أن تطلب من مُصدري العملات المستقرة إيداع ما لا يقل عن 60% من احتياطياتهم في البنوك الأوروبية"، حذر باولو أردوينو من أن هذا قد يخلق مشاكل جديدة، مما يجبر مُصدري العملات المستقرة على الاعتماد بشكل مفرط على البنوك التقليدية، مما قد يجعل النظام بأسره أكثر هشاشة.
في النهاية، إذا حدثت موجة من عمليات الاسترداد، ولم تكن هذه البنوك لديها سيولة كافية لمواكبة ذلك، فسوف نرى في الوقت نفسه أن البنوك تواجه أزمة وأزمة في العملات المستقرة.
على العكس من ذلك، تفضل تيثر الاحتفاظ بمعظم احتياطياتها في سندات الخزانة الأمريكية، حيث أن هذه الأصول تتمتع بسيولة عالية، ومخاطر منخفضة، ومن الأسهل استردادها بسرعة عند الحاجة.
2.إنهم لا يثقون في اليورو الرقمي
توجد شكوك أوسع حول اتجاه تيثير نحو أوروبا، وخاصة فيما يتعلق باليورو الرقمي. لقد انتقد أردوينو تيثير علنًا وحذر من مشكلات الخصوصية المتعلقة بها.
يعتقد أن العملات الرقمية ذات السيطرة المركزية يمكن استخدامها لتتبع كيفية إنفاق الناس لأموالهم، وحتى للسيطرة أو تقييد المعاملات عندما لا يفضل شخص ما هذا النظام بعد الآن.
أعرب المدافعون عن الخصوصية عن مخاوف مماثلة. بينما يصر البنك المركزي الأوروبي على أن الخصوصية هي أولوية قصوى (ميزات مثل المدفوعات غير المتصلة بالإنترنت) ، فإن Tether لا يرى الأمر بهذه الطريقة. من وجهة نظرهم ، فإن تسليم هذا القدر الكبير من السلطة المالية إلى مؤسسة ما هو بمثابة طلب المتاعب.
3.لا يوجد مستخدمو Tether في بروكسل، بل هم في البرازيل وتركيا ونيجيريا
بشكل أساسي، تعتبر تيثر نفسها شريان حياة للشعوب في البلدان التي تواجه التضخم، وعدم استقرار النظام المصرفي، ووجود قنوات محدودة للحصول على الدولار.
في دول مثل تركيا والأرجنتين ونيجيريا، يكون USDT عادة أكثر فائدة من العملة المحلية.
لدى MiCA عدد من قيود الترخيص ومتطلبات الاحتياطي ، مما سيجبر Tether على تحويل تركيزها والاستثمار بكثافة في تلبية المعايير الخاصة بالاتحاد الأوروبي. قالت Tether إنها مترددة في القيام بذلك ، لكن هذا لا يعني أنه سيأتي على حساب الأسواق التي تعتقد أنها ستحتاج إلى أدوات مالية مثل USDT أكثر من غيرها.
"تركيا هي واحدة من الدول ذات أعلى معدلات انتشار العملات المشفرة، حيث يشارك 16% من سكانها في أنشطة العملات المشفرة. هذه النسبة العالية من الانتشار ترجع إلى حد كبير إلى انخفاض قيمة الليرة التركية وعدم استقرار الاقتصاد، مما دفع المواطنين إلى البحث عن بدائل مثل العملات المستقرة للحفاظ على القدرة الشرائية."
ماذا سيحدث إذا لم تمتثل Tether لـ MiCA
لم يمر تجاهل Tether لقرار MiCA دون أن يلاحظه أحد تمامًا. لكن له تأثير فعلي على البورصات والمستخدمين في أوروبا.
1.تقوم البورصة بالتخلي عن USDT
قدم عمالقة مثل Binance و Kraken تنازلات. من أجل الامتثال لمتطلبات المنظمين في الاتحاد الأوروبي، قاموا بحذف أزواج تداول USDT لمستخدمي المنطقة الاقتصادية الأوروبية. قامت منصة Binance (بينانس) بإزالة أزواج التداول هذه في نهاية مارس 2025. حذت Kraken حذوها ، حيث شطبت ليس فقط USDT ، ولكن أيضا العملات المستقرة الأخرى غير المتوافقة ، مثل EURT و PayPal's PYUSD.
٢. خيارات المستخدمين تقل بشكل متزايد
إذا كنت تمتلك USDT في أوروبا، فلا يزال بإمكانك السحب أو التبادل على بعض المنصات. لكنك لن تتمكن من التداول في البورصات الرئيسية بعد الآن. وقد دفع ذلك المستخدمين إلى التحول إلى بدائل متوافقة تمامًا مع معايير MiCA مثل USDC و EURC.
حتى بوابات الدفع بالعملات المشفرة الرئيسية في أوروبا بدأت بإلغاء دعم USDT، مما أدى إلى تقليل خيارات المستخدمين لاستخدام العملات المشفرة مباشرة.
3. هل تأثرت السيولة؟ من الممكن.
إزالة USDT من البورصات الأوروبية قد تجعل السوق أكثر اضطرابًا. انخفاض السيولة، اتساع الفجوة السعرية وزيادة التقلبات عند حدوث تقلبات كبيرة في الأسعار، كل ذلك قد يصبح ممكنًا. بعض المتداولين سيتكيفون بسرعة. لكن ماذا عن المتداولين الآخرين؟ الأمور ليست كذلك.
"Tether (USDT) هو أكبر عملة مشفرة من حيث حجم التداول العالمي ، حيث يتجاوز حجم التداول اليومي حتى البيتكوين. في عام 2024، ساهمت في أكثر من 20.6 تريليون دولار من المعاملات، مع قاعدة مستخدمين عالمية تزيد عن 400 مليون."
تيذر وتنظيم MiCA
قد لا تتوافق Tether مع الاتحاد الأوروبي، لكن الشركة لم تتوقف عن التقدم، بل زادت استثماراتها في مجالات أخرى، بحثًا عن بيئة أكثر ودية وآفاق أوسع.
أولاً، قامت Tether بنقل مقرها إلى السلفادور بعد الحصول على ترخيص مزود خدمات الأصول الرقمية، وذلك أساسًا لأن هذا البلد قد احتضن العملات المشفرة بالكامل.
علاوة على ذلك، بعد تحقيق أكثر من 5 مليارات دولار من الأرباح في أوائل عام 2024، تقوم Tether باستثمار رأس مالها في التشغيل:
الذكاء الاصطناعي: من خلال ذراع رأس المال الاستثماري ، Tether Evo ، استثمرت الشركة في شركات مثل Northern Data Group (Northern Data Group) و BlackRock Neurotech (Blackrock Neurotech). أطلقت Tether أيضا Tether الذكاء الاصطناعي ، وهي منصة الذكاء الاصطناعي اللامركزية مفتوحة المصدر المصممة للتشغيل على أي جهاز دون الحاجة إلى خادم مركزي أو مفتاح واجهة برمجة التطبيقات. الهدف هو استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين الكفاءة التشغيلية وربما بناء بعض الأدوات الجديدة في هذه العملية.
البنية التحتية وتكنولوجيا الزراعة: استثمرت Tether في شركة Adecoagro التي تركز على الزراعة المستدامة والطاقة المتجددة. كانت هذه الخطوة غير متوقعة، لكنها تتماشى مع الاستراتيجية الكبرى لـ Tether لدعم أنظمة المرونة في العالم الحقيقي.
وسائل الإعلام وغيرها من المجالات: هناك أيضًا دلائل تشير إلى أن Tether تأمل في أن يكون لها مكان في مجال المحتوى والاتصالات، مما يدل على أن تفكيرها يتجاوز بكثير العملات المشفرة.
تيردر يغادر ميكا مما يبرز الفوضى التنظيمية العالمية للعملات المشفرة
إن انسحاب تيثر من ميكا هو مجرد تجسيد لمشكلة أكبر في عالم العملات المشفرة: مدى صعوبة إنشاء شركة في عالم تعمل فيه كل ولاية قضائية وفقًا لقواعدها الخاصة.
لعبة الكسب غير المشروع الكلاسيكية
هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها Tether صعوبات تنظيمية. مثل العديد من شركات العملات المشفرة، فإنهم يعرفون جيدًا كيفية الاستفادة من الفجوات التنظيمية، ودائمًا ما يستطيعون العثور على أكثر السلطات القضائية ودية، وبدء أعمالهم هناك.
هل فرضت أوروبا قواعد صارمة؟ حسنًا، اختارت Tether السلفادور، حيث تحظى العملات المشفرة بشعبية كبيرة.
ومع ذلك، فإن هذا يثير بعض التساؤلات. إذا كانت الشركات الكبرى تستطيع بسهولة عبور الحدود القضائية لتجنب التنظيم، فما مدى فعالية هذه القواعد؟ هل ستحمي المستخدمين الأفراد، أم ستجعلهم أكثر ارتباكًا؟
عالم التشفير المنتشر في الخريطة
المشكلة الأكبر هي أن الإطار التنظيمي العالمي مجزأ للغاية. تأمل أوروبا في تحقيق الامتثال الكامل والشفافية والتنظيم الاحتياطي. لا تزال الولايات المتحدة تصدر إشارات مختلطة. كما أن هناك انقسامًا في آسيا: هونغ كونغ تدعم العملات المشفرة، بينما تظل الصين غير مبالية.
هونغ كونغ أيضاً أقرّت "قانون العملات المستقرة"، ومنحت تراخيص للجهات المصدرة المدعومة بالعملات الورقية، وعززت تطوير الويب 3 الخاص بها. في الوقت نفسه، تتبنى أمريكا اللاتينية بنشاط العملات المشفرة، وتعتبرها أداة للوصول المالي.
بالنسبة للشركة، فإن هذا يعد فوضى تامة. لا يمكنك البناء فقط لسوق عالمي؛ يجب عليك التكيف وإعادة الهيكلة باستمرار، وإلا ستخرج تمامًا. هذا يسبب عقبات كبيرة في الوصول للمستخدمين. قد تكون العملات المشفرة متاحة في دولة، بينما قد لا تكون قابلة للاستخدام في دولة أخرى فقط بسبب السياسات المحلية.
أخيرًا، فكر في الأمر: يبدو أن مقاومة Tether لـ MiCA ليست مجرد احتجاج على البيروقراطية. بل هي رهان على أن مستقبل العملات المشفرة سيتشكل خارج بروكسل، وليس داخل بروكسل (ملاحظة: مستقبل العملات المشفرة سيقوده السوق الحر والابتكار اللامركزي، وليس من قبل هيئات تنظيمية مثل الاتحاد الأوروبي).
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تأثير تيثير على مقاومة تنظيم الاتحاد الأوروبي: ما هي العيوب الرئيسية في لوائح MiCA
العنوان الأصلي: «لماذا ترفض تيذر الامتثال لمعايير ميكا»
بقلم برادلي بيك، كاتب عمود في كوينتيليغراف
ترجمة: J1N، أخبار Techub
هل تتوافق Tether مع متطلبات MiCA؟
تشكل اللوائح الجديدة للسوق الأصول المشفرة (MiCA) التي أصدرتها الاتحاد الأوروبي محاولة كبيرة من قبل القوى الاقتصادية العالمية لوضع قواعد إقليمية واضحة في مجال التشفير، حيث تعتبر العملات المستقرة من بين النقاط الرئيسية.
إذا كان من المقرر تداول العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي، يجب على مُصدريها الامتثال لبعض القواعد الصارمة:
1. تحتاج إلى رخصة
لإصدار عملة مستقرة في أوروبا، يجب أن تصبح مؤسسة نقد إلكتروني معتمدة بالكامل (EMI). هذا يتطلب نفس التراخيص التي تحتاجها شركات التكنولوجيا المالية التقليدية لتقديم المحافظ الإلكترونية أو بطاقات الدفع المسبق. هذا الشرط مكلف للغاية، والعملية طويلة.
2. يجب أن يتم الاحتفاظ بجزء كبير من الاحتياطيات في البنوك الأوروبية
هذا هو أحد أكثر الأجزاء إثارة للجدل في MiCA. إذا أصدرت عملة مستقرة ، فيجب الاحتفاظ بما لا يقل عن 60٪ من الاحتياطيات في بنوك في الاتحاد الأوروبي. المنطق وراء ذلك هو الحفاظ على أمن النظام المالي.
3. نظام الاحتياطيات الشفافة الإلزامية بالكامل
تتطلب MiCA الإفصاح التفصيلي بشكل دوري. يجب على المُصدر إصدار ورقة بيضاء وتقديم معلومات محدثة حول احتياطياته، والتدقيق، والتغييرات التشغيلية.
4. سيتم إزالة الرموز غير المتوافقة
إذا لم تتوافق الرموز مع القواعد، فلن تتمكن من التداول بها على المنصات المنظمة في الاتحاد الأوروبي. على سبيل المثال، أزالت بينانس أزواج تداول USDT لمستخدمي (EEA) في المنطقة الاقتصادية الأوروبية. تتبع بورصات أخرى نفس النهج.
أكدت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) أن المواطنين الأوروبيين لا يزال بإمكانهم الاحتفاظ بـ USDT أو نقلها، ولكن لا يمكنهم طرحها للجمهور أو إدراجها في الأماكن الرسمية. بعبارة أخرى، قد لا يزال لديك USDT في محفظتك، لكن نأمل أن تقوم بالتبادل على منصات خاضعة للتنظيم.
السبب الرئيسي لرفض تيثر الامتثال للوائح MiCA
تتمتع تيثير برأي فريد حول تنظيم MiCA، حيث أوضح التنفيذيون، بما في ذلك الرئيس التنفيذي باولو أردوينو، سبب عدم رغبتهم في الارتباط بأي شكل من الأشكال مع تنظيم MiCA، حيث يعتقدون أن هناك عيوبًا خطيرة في هذا التنظيم تتعلق بالمخاطر المالية، وقضايا الخصوصية، بالإضافة إلى المجموعة المستهدفة الحقيقية للعملات المستقرة.
1.قد تكون قواعد البنوك عكسية
!
فيما يتعلق بـ "يجب على MiCA أن تطلب من مُصدري العملات المستقرة إيداع ما لا يقل عن 60% من احتياطياتهم في البنوك الأوروبية"، حذر باولو أردوينو من أن هذا قد يخلق مشاكل جديدة، مما يجبر مُصدري العملات المستقرة على الاعتماد بشكل مفرط على البنوك التقليدية، مما قد يجعل النظام بأسره أكثر هشاشة.
في النهاية، إذا حدثت موجة من عمليات الاسترداد، ولم تكن هذه البنوك لديها سيولة كافية لمواكبة ذلك، فسوف نرى في الوقت نفسه أن البنوك تواجه أزمة وأزمة في العملات المستقرة.
على العكس من ذلك، تفضل تيثر الاحتفاظ بمعظم احتياطياتها في سندات الخزانة الأمريكية، حيث أن هذه الأصول تتمتع بسيولة عالية، ومخاطر منخفضة، ومن الأسهل استردادها بسرعة عند الحاجة.
2.إنهم لا يثقون في اليورو الرقمي
توجد شكوك أوسع حول اتجاه تيثير نحو أوروبا، وخاصة فيما يتعلق باليورو الرقمي. لقد انتقد أردوينو تيثير علنًا وحذر من مشكلات الخصوصية المتعلقة بها.
يعتقد أن العملات الرقمية ذات السيطرة المركزية يمكن استخدامها لتتبع كيفية إنفاق الناس لأموالهم، وحتى للسيطرة أو تقييد المعاملات عندما لا يفضل شخص ما هذا النظام بعد الآن.
أعرب المدافعون عن الخصوصية عن مخاوف مماثلة. بينما يصر البنك المركزي الأوروبي على أن الخصوصية هي أولوية قصوى (ميزات مثل المدفوعات غير المتصلة بالإنترنت) ، فإن Tether لا يرى الأمر بهذه الطريقة. من وجهة نظرهم ، فإن تسليم هذا القدر الكبير من السلطة المالية إلى مؤسسة ما هو بمثابة طلب المتاعب.
3.لا يوجد مستخدمو Tether في بروكسل، بل هم في البرازيل وتركيا ونيجيريا
بشكل أساسي، تعتبر تيثر نفسها شريان حياة للشعوب في البلدان التي تواجه التضخم، وعدم استقرار النظام المصرفي، ووجود قنوات محدودة للحصول على الدولار.
في دول مثل تركيا والأرجنتين ونيجيريا، يكون USDT عادة أكثر فائدة من العملة المحلية.
لدى MiCA عدد من قيود الترخيص ومتطلبات الاحتياطي ، مما سيجبر Tether على تحويل تركيزها والاستثمار بكثافة في تلبية المعايير الخاصة بالاتحاد الأوروبي. قالت Tether إنها مترددة في القيام بذلك ، لكن هذا لا يعني أنه سيأتي على حساب الأسواق التي تعتقد أنها ستحتاج إلى أدوات مالية مثل USDT أكثر من غيرها.
"تركيا هي واحدة من الدول ذات أعلى معدلات انتشار العملات المشفرة، حيث يشارك 16% من سكانها في أنشطة العملات المشفرة. هذه النسبة العالية من الانتشار ترجع إلى حد كبير إلى انخفاض قيمة الليرة التركية وعدم استقرار الاقتصاد، مما دفع المواطنين إلى البحث عن بدائل مثل العملات المستقرة للحفاظ على القدرة الشرائية."
ماذا سيحدث إذا لم تمتثل Tether لـ MiCA
لم يمر تجاهل Tether لقرار MiCA دون أن يلاحظه أحد تمامًا. لكن له تأثير فعلي على البورصات والمستخدمين في أوروبا.
1.تقوم البورصة بالتخلي عن USDT
قدم عمالقة مثل Binance و Kraken تنازلات. من أجل الامتثال لمتطلبات المنظمين في الاتحاد الأوروبي، قاموا بحذف أزواج تداول USDT لمستخدمي المنطقة الاقتصادية الأوروبية. قامت منصة Binance (بينانس) بإزالة أزواج التداول هذه في نهاية مارس 2025. حذت Kraken حذوها ، حيث شطبت ليس فقط USDT ، ولكن أيضا العملات المستقرة الأخرى غير المتوافقة ، مثل EURT و PayPal's PYUSD.
٢. خيارات المستخدمين تقل بشكل متزايد
إذا كنت تمتلك USDT في أوروبا، فلا يزال بإمكانك السحب أو التبادل على بعض المنصات. لكنك لن تتمكن من التداول في البورصات الرئيسية بعد الآن. وقد دفع ذلك المستخدمين إلى التحول إلى بدائل متوافقة تمامًا مع معايير MiCA مثل USDC و EURC.
حتى بوابات الدفع بالعملات المشفرة الرئيسية في أوروبا بدأت بإلغاء دعم USDT، مما أدى إلى تقليل خيارات المستخدمين لاستخدام العملات المشفرة مباشرة.
3. هل تأثرت السيولة؟ من الممكن.
إزالة USDT من البورصات الأوروبية قد تجعل السوق أكثر اضطرابًا. انخفاض السيولة، اتساع الفجوة السعرية وزيادة التقلبات عند حدوث تقلبات كبيرة في الأسعار، كل ذلك قد يصبح ممكنًا. بعض المتداولين سيتكيفون بسرعة. لكن ماذا عن المتداولين الآخرين؟ الأمور ليست كذلك.
"Tether (USDT) هو أكبر عملة مشفرة من حيث حجم التداول العالمي ، حيث يتجاوز حجم التداول اليومي حتى البيتكوين. في عام 2024، ساهمت في أكثر من 20.6 تريليون دولار من المعاملات، مع قاعدة مستخدمين عالمية تزيد عن 400 مليون."
تيذر وتنظيم MiCA
قد لا تتوافق Tether مع الاتحاد الأوروبي، لكن الشركة لم تتوقف عن التقدم، بل زادت استثماراتها في مجالات أخرى، بحثًا عن بيئة أكثر ودية وآفاق أوسع.
أولاً، قامت Tether بنقل مقرها إلى السلفادور بعد الحصول على ترخيص مزود خدمات الأصول الرقمية، وذلك أساسًا لأن هذا البلد قد احتضن العملات المشفرة بالكامل.
علاوة على ذلك، بعد تحقيق أكثر من 5 مليارات دولار من الأرباح في أوائل عام 2024، تقوم Tether باستثمار رأس مالها في التشغيل:
تيردر يغادر ميكا مما يبرز الفوضى التنظيمية العالمية للعملات المشفرة
إن انسحاب تيثر من ميكا هو مجرد تجسيد لمشكلة أكبر في عالم العملات المشفرة: مدى صعوبة إنشاء شركة في عالم تعمل فيه كل ولاية قضائية وفقًا لقواعدها الخاصة.
لعبة الكسب غير المشروع الكلاسيكية
هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها Tether صعوبات تنظيمية. مثل العديد من شركات العملات المشفرة، فإنهم يعرفون جيدًا كيفية الاستفادة من الفجوات التنظيمية، ودائمًا ما يستطيعون العثور على أكثر السلطات القضائية ودية، وبدء أعمالهم هناك.
هل فرضت أوروبا قواعد صارمة؟ حسنًا، اختارت Tether السلفادور، حيث تحظى العملات المشفرة بشعبية كبيرة.
ومع ذلك، فإن هذا يثير بعض التساؤلات. إذا كانت الشركات الكبرى تستطيع بسهولة عبور الحدود القضائية لتجنب التنظيم، فما مدى فعالية هذه القواعد؟ هل ستحمي المستخدمين الأفراد، أم ستجعلهم أكثر ارتباكًا؟
عالم التشفير المنتشر في الخريطة
المشكلة الأكبر هي أن الإطار التنظيمي العالمي مجزأ للغاية. تأمل أوروبا في تحقيق الامتثال الكامل والشفافية والتنظيم الاحتياطي. لا تزال الولايات المتحدة تصدر إشارات مختلطة. كما أن هناك انقسامًا في آسيا: هونغ كونغ تدعم العملات المشفرة، بينما تظل الصين غير مبالية.
هونغ كونغ أيضاً أقرّت "قانون العملات المستقرة"، ومنحت تراخيص للجهات المصدرة المدعومة بالعملات الورقية، وعززت تطوير الويب 3 الخاص بها. في الوقت نفسه، تتبنى أمريكا اللاتينية بنشاط العملات المشفرة، وتعتبرها أداة للوصول المالي.
بالنسبة للشركة، فإن هذا يعد فوضى تامة. لا يمكنك البناء فقط لسوق عالمي؛ يجب عليك التكيف وإعادة الهيكلة باستمرار، وإلا ستخرج تمامًا. هذا يسبب عقبات كبيرة في الوصول للمستخدمين. قد تكون العملات المشفرة متاحة في دولة، بينما قد لا تكون قابلة للاستخدام في دولة أخرى فقط بسبب السياسات المحلية.
أخيرًا، فكر في الأمر: يبدو أن مقاومة Tether لـ MiCA ليست مجرد احتجاج على البيروقراطية. بل هي رهان على أن مستقبل العملات المشفرة سيتشكل خارج بروكسل، وليس داخل بروكسل (ملاحظة: مستقبل العملات المشفرة سيقوده السوق الحر والابتكار اللامركزي، وليس من قبل هيئات تنظيمية مثل الاتحاد الأوروبي).