Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat baru-baru ini mengadakan pertemuan intensif untuk membahas tiga undang-undang kripto yang sangat penting—"Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (CLARITY Act/Undang-Undang Kejelasan), "Undang-Undang Anti Pemantauan Mata Uang Digital Bank Sentral" (Anti-CBDC Act), dan "Undang-Undang Pedoman dan Pendirian Inovasi Stablecoin Amerika" (GENIUS Act/Undang-Undang Jenius), di mana undang-undang GENIUS telah ditandatangani dan berlaku oleh Presiden Amerika Serikat Donald Trump pada 18 Juli 2025. Ketiga undang-undang ini tidak beroperasi secara terpisah, tetapi membentuk kombinasi regulasi yang logis dan berdampak luas, bertujuan untuk menciptakan lingkungan pengembangan yang lebih independen dan inovatif untuk ekosistem Web3 melalui pembagian regulasi yang jelas, membatasi perkembangan mata uang digital bank sentral (CBDC), dan mengatur pasar stablecoin. Undang-undang ini tidak hanya mengisi kekosongan regulasi yang telah ada lama, tetapi juga mendorong perkembangan independen keuangan terdesentralisasi dan ekosistem teknologi dengan mendistribusikan kembali kekuasaan regulasi, memperjelas aturan pasar, dan mengecualikan persaingan dari mata uang digital negara. Undang-undang ini tidak hanya mengisi kekosongan regulasi yang ada, tetapi juga dengan membagi kembali kekuasaan, memperjelas batas aturan, dan mengecualikan persaingan potensial, membuka jalan unik untuk perkembangan cryptocurrency dan ekosistem Web3 di Amerika Serikat.
Kerangka Regulasi: Dari Terpusat ke Terdesentralisasi
Inti dari RUU CLARITY adalah untuk membangun kerangka regulasi yang jelas untuk pasar aset digital, dengan membedakan kategori aset digital - sekuritas, komoditas, atau stablecoin - untuk membagi tanggung jawab pengawasan antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Menurut RUU ini, aset digital yang memenuhi standar desentralisasi dikategorikan sebagai 'komoditas digital', yang diatur oleh CFTC, sementara aset yang memiliki atribut kontrak investasi dianggap sebagai 'sekuritas aset digital', yang tetap diatur oleh SEC. Pembagian ini mengatasi ketidakpastian hukum yang disebabkan oleh ketidakjelasan dalam pengawasan aset kripto selama ini. Namun, kriteria penentuan 'desentralisasi' masih memiliki ambiguitas, menyebabkan sebagian aset berada di bawah pengawasan ganda dari SEC dan CFTC, atau terjebak dalam kekosongan regulasi karena kurangnya aturan. Ini meningkatkan biaya kepatuhan bagi perusahaan, sekaligus menghadirkan tantangan baru untuk kolaborasi antara lembaga pengawas. Meski demikian, RUU CLARITY memperkenalkan paradigma regulasi yang lebih fleksibel ke pasar kripto dengan memindahkan sebagian kekuasaan pengawasan dari SEC yang dikenal ketat ke CFTC yang lebih ramah terhadap inovasi, memberikan ruang untuk inovasi dalam ekosistem Web3.
RUU GENIUS berfokus pada regulasi stablecoin, bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal yang komprehensif untuk stablecoin yang terikat pada dolar AS. RUU ini mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendapatkan lisensi federal dan memastikan bahwa mereka memiliki cadangan dolar AS atau aset likuid setara yang sesuai dengan 1:1 untuk stablecoin, sambil mematuhi peraturan anti pencucian uang dan perlindungan konsumen. Kerangka regulasinya cenderung untuk memasukkan stablecoin ke dalam sistem perbankan yang ada, memungkinkan bank yang dikhususkan secara federal untuk menerbitkan stablecoin, dan memastikan stabilitasnya melalui persyaratan cadangan dan pengungkapan yang ketat. Model regulasi "federal utama" ini akan memusatkan kekuasaan regulasi utama di tangan lembaga federal, di mana regulasi tingkat negara bagian harus memenuhi standar federal untuk dapat berpartisipasi. RUU ini membuka jalan bagi legalisasi sistem pembayaran dan aplikasi keuangan terdesentralisasi, melengkapi regulasi aset digital yang lebih luas dari RUU CLARITY.
Kerangka regulasi RUU Anti-CBDC berfokus pada pembatasan, secara tegas melarang Federal Reserve untuk menerbitkan mata uang digital bank sentral (CBDC) secara langsung kepada individu, dan melarang penggunaannya untuk melaksanakan kebijakan moneter atau tujuan lain. Berbeda dengan regulasi positif dari RUU CLARITY dan GENIUS, logika RUU Anti-CBDC adalah untuk mengecualikan potensi persaingan dari mata uang digital yang dipimpin pemerintah terhadap pasar kripto melalui legislasi. Kerangka regulasinya tidak mengatur aturan pasar yang spesifik, tetapi dengan menetapkan garis hukum yang jelas, mencegah Federal Reserve memperluas kontrol langsungnya atas pasar keuangan melalui CBDC. Kerangka pembatasan ini kontras tajam dengan regulasi konstruktif dari RUU CLARITY dan GENIUS, tetapi melalui perlindungan privasi keuangan dan pembatasan intervensi pemerintah, memberikan jaminan politik yang penting untuk mata uang kripto terdesentralisasi dan ekosistem Web3.
Tujuan Utama: Menyeimbangkan Inovasi, Stabilitas, dan Perlindungan Privasi
Tujuan inti dari Undang-Undang CLARITY adalah untuk memberikan kejelasan regulasi, mengurangi ketidakpastian hukum di pasar aset kripto, sehingga mendorong perkembangan pasar dan partisipasi investor. Dengan memperjelas klasifikasi regulasi aset digital, undang-undang ini mengatasi "pertempuran wilayah" yang telah lama ada antara SEC dan CFTC, dan memberikan jalur kepatuhan yang dapat diprediksi bagi para pelaku pasar. Aset terdesentralisasi dikategorikan sebagai komoditas yang diatur oleh CFTC, yang berarti mereka akan menghadapi regulasi yang lebih menekankan pada integritas pasar dan manajemen risiko, daripada persyaratan pengungkapan informasi yang ketat dari SEC. Pembagian regulasi ini mengurangi beban kepatuhan bagi proyek terdesentralisasi, dan juga memberikan ruang yang lebih besar untuk pengembangan derivatif kripto. Ini berarti undang-undang CLARITY mendukung karakteristik terdesentralisasi dari ekosistem Web3 dengan mendorong pergeseran kewenangan regulasi ke CFTC, dan memfasilitasi pertumbuhannya dalam lingkungan regulasi yang relatif longgar.
Tujuan utama dari undang-undang GENIUS adalah untuk mengatur dan mendorong perkembangan pasar stablecoin, memastikan bahwa penggunaannya dalam bidang pembayaran dan DeFi dapat dilakukan dengan aman dan sesuai hukum. Undang-undang ini meningkatkan kepercayaan pasar terhadap stablecoin dengan mewajibkan penerbit stablecoin untuk memegang cadangan yang cukup dan mematuhi langkah-langkah perlindungan konsumen yang ketat, serta menarik lebih banyak dana institusional ke dalam pasar kripto. Undang-undang ini lebih berfokus pada stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen, dengan meningkatkan legitimasi dan kredibilitasnya dengan memasukkan stablecoin ke dalam sistem perbankan. Undang-undang ini menetapkan bahwa pemegang stablecoin memiliki hak untuk mendapatkan pembayaran terlebih dahulu dalam skenario kebangkrutan, langkah ini meningkatkan kepercayaan investor. Undang-undang ini memberikan dasar yang kokoh untuk pengembangan yang teratur dari pasar stablecoin, menciptakan kondisi untuk perluasan aplikasi pembayaran dan keuangan Web3.
Tujuan utama dari Undang-Undang Anti-CBDC adalah untuk melindungi privasi finansial, mengurangi kemungkinan intervensi pemerintah melalui aset digital dalam aktivitas finansial pribadi atau penggunaan aset digital untuk pengendalian makro. Undang-undang ini secara tegas melarang Federal Reserve untuk menerbitkan CBDC yang ditujukan untuk individu, dan membatasi pelaksanaan kebijakan moneter melalui mata uang digital, mencerminkan kewaspadaan yang mendalam dari sebagian kalangan politik di AS dan komunitas kripto terhadap pengawasan keuangan terpusat. Tujuan ini sangat sejalan dengan tujuan awal kelahiran mata uang kripto terdesentralisasi seperti Bitcoin, yaitu menyediakan alternatif keuangan yang tahan sensor dan melindungi privasi melalui cara-cara teknologi. Dengan secara legislatif mengecualikan potensi persaingan CBDC, Undang-Undang Anti-CBDC memberikan ruang pasar untuk mata uang kripto terdesentralisasi dan aplikasi Web3, menghindari tekanan langsung yang mungkin ditimbulkan oleh mata uang digital negara. Meskipun undang-undang ini tidak secara langsung mengatur pembentukan aturan pasar, namun melalui penguatan "narasi desentralisasi", ia memberikan dukungan politik yang penting untuk pengembangan independen ekosistem Web3.
Dampak Web3: Membangun "Jalur Amerika" yang Mandiri dan Berkembang
Undang-Undang CLARITY yang melalui pengalihan fokus regulasi ke CFTC akan mendorong perkembangan desentralisasi ekosistem Web3. Gaya regulasi CFTC yang lebih terbuka dibandingkan SEC, terutama dalam pengalaman regulasi pasar derivatif, membuatnya lebih cocok untuk menangani kompleksitas aset desentralisasi. Fokus CFTC pada manipulasi pasar dan risiko sistemik, bukan persetujuan sebelumnya yang ketat, memberikan lingkungan inovasi yang lebih longgar bagi proyek Web3 seperti bursa desentralisasi dan organisasi otonom desentralisasi. Selain itu, undang-undang tersebut dengan jelas menetapkan sifat komoditas dari aset seperti Bitcoin, yang meletakkan dasar bagi perkembangan lebih lanjut pasar derivatif kripto, menarik partisipasi lebih banyak investor institusi.
RUU GENIUS yang disahkan mengatur pasar stablecoin dan memberikan dukungan penting untuk pembayaran dan aplikasi DeFi di Web3. Stablecoin sebagai "mata uang yang dapat diprogram" dalam ekosistem Web3 memainkan peran inti dalam peminjaman, penyelesaian, dan pasar aset tokenisasi. RUU GENIUS menyediakan jaminan hukum untuk perluasan skenario aplikasi ini dengan memastikan keamanan dan kepatuhan cadangan stablecoin. Dukungan untuk undang-undang ini mendorong perluasan skala penggunaan stablecoin seperti USDC dalam protokol DeFi.
Undang-Undang Anti-CBDC yang melarang Federal Reserve menerbitkan CBDC, menghilangkan potensi "saingan negara" untuk ekosistem Web3, dan memastikan ruang pasar bagi cryptocurrency terdesentralisasi di bidang pembayaran dan penyimpanan nilai. Pengesahan undang-undang ini memperkuat visi Web3 untuk merdeka dari sistem keuangan terpusat tradisional, khususnya dalam hal privasi keuangan dan ketahanan terhadap sensor. Undang-undang ini, dengan membatasi mata uang digital yang didorong oleh pemerintah, secara tidak langsung mendukung posisi aset terdesentralisasi seperti Bitcoin sebagai alat perlindungan privasi. Selain itu, sinyal politik dari undang-undang ini semakin memperkuat kepercayaan komunitas crypto bahwa Amerika Serikat tidak akan secara langsung mengintervensi ekosistem crypto melalui CBDC di tingkat federal. Secara keseluruhan, Undang-Undang Anti-CBDC memberikan ruang politik dan pasar yang penting bagi pengembangan independen Web3, mendorong eksplorasi berkelanjutan di jalan desentralisasi.
Sinergi Undang-Undang: Bersama-sama Membentuk Masa Depan Web3
Secara keseluruhan, ketiga undang-undang di atas berkolaborasi untuk membentuk rangkaian logika regulasi yang unik, yang membuka "jalan Amerika" untuk perkembangan mandiri Web3. Undang-undang CLARITY dengan membagi ulang tanggung jawab regulasi SEC dan CFTC, telah melemahkan kontrol ketat SEC terhadap proyek terdesentralisasi, dan menggeser fokus regulasi ke arah CFTC yang lebih terbuka, memberikan ruang untuk inovasi Web3. Undang-undang GENIUS dengan mengatur pasar stablecoin, memberikan legitimasi dan stabilitas untuk aplikasi pembayaran dan keuangan Web3, serta meningkatkan kepercayaan pasar dan partisipasi institusi. Sementara itu, undang-undang Anti-CBDC, dengan mengecualikan persaingan dan intervensi mata uang digital negara, telah melestarikan bidang pasar inti untuk cryptocurrency terdesentralisasi dan ekosistem Web3, menghindari ancaman intervensi pemerintah yang potensial. Ketiga faktor ini bersama-sama menciptakan lingkungan yang kompleks dalam regulasi tetapi menawarkan ruang inovasi yang lebih besar, lebih sedikit terikat oleh regulasi sekuritas tradisional, dan terisolasi dari persaingan langsung CBDC, secara substansial mendorong dunia Web3 menuju evolusi yang mandiri dari sistem keuangan terpusat tradisional.
Sementara itu, disahkannya Undang-Undang CLARITY, Undang-Undang GENIUS, dan Undang-Undang Anti-CBDC menandakan suatu transformasi strategis dalam regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat. Ketiga undang-undang ini bukan sekadar tambalan kebijakan, melainkan melalui desentralisasi regulasi yang kompleks, standardisasi stablecoin, dan kombinasi pembatasan terhadap mata uang digital bank sentral, telah menggambarkan "ladang percobaan" yang lebih independen bagi ekosistem Web3. Undang-Undang CLARITY menyediakan kerangka aturan yang jelas untuk pasar aset digital, Undang-Undang GENIUS membuka jalan bagi perkembangan stabilcoin yang patuh, sementara Undang-Undang Anti-CBDC melindungi privasi keuangan untuk menjaga ekosistem desentralisasi. Meskipun kompleksitas dan ketidakpastian regulasi masih ada, ketiga undang-undang ini bersama-sama mengarah pada masa depan yang jelas: derivatif cryptocurrency dan stablecoin akan mengambil peran inti di pasar, CFTC akan memainkan peran regulasi yang lebih penting, dan ekosistem Web3 yang terpisah dari kontrol bank sentral akan tumbuh secara stabil dalam permainan aturan yang kompleks.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Guotai Junan International Research: Sistem Regulasi "Jenius" di Dunia Web3.0
Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat baru-baru ini mengadakan pertemuan intensif untuk membahas tiga undang-undang kripto yang sangat penting—"Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (CLARITY Act/Undang-Undang Kejelasan), "Undang-Undang Anti Pemantauan Mata Uang Digital Bank Sentral" (Anti-CBDC Act), dan "Undang-Undang Pedoman dan Pendirian Inovasi Stablecoin Amerika" (GENIUS Act/Undang-Undang Jenius), di mana undang-undang GENIUS telah ditandatangani dan berlaku oleh Presiden Amerika Serikat Donald Trump pada 18 Juli 2025. Ketiga undang-undang ini tidak beroperasi secara terpisah, tetapi membentuk kombinasi regulasi yang logis dan berdampak luas, bertujuan untuk menciptakan lingkungan pengembangan yang lebih independen dan inovatif untuk ekosistem Web3 melalui pembagian regulasi yang jelas, membatasi perkembangan mata uang digital bank sentral (CBDC), dan mengatur pasar stablecoin. Undang-undang ini tidak hanya mengisi kekosongan regulasi yang telah ada lama, tetapi juga mendorong perkembangan independen keuangan terdesentralisasi dan ekosistem teknologi dengan mendistribusikan kembali kekuasaan regulasi, memperjelas aturan pasar, dan mengecualikan persaingan dari mata uang digital negara. Undang-undang ini tidak hanya mengisi kekosongan regulasi yang ada, tetapi juga dengan membagi kembali kekuasaan, memperjelas batas aturan, dan mengecualikan persaingan potensial, membuka jalan unik untuk perkembangan cryptocurrency dan ekosistem Web3 di Amerika Serikat.
Kerangka Regulasi: Dari Terpusat ke Terdesentralisasi
Inti dari RUU CLARITY adalah untuk membangun kerangka regulasi yang jelas untuk pasar aset digital, dengan membedakan kategori aset digital - sekuritas, komoditas, atau stablecoin - untuk membagi tanggung jawab pengawasan antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Menurut RUU ini, aset digital yang memenuhi standar desentralisasi dikategorikan sebagai 'komoditas digital', yang diatur oleh CFTC, sementara aset yang memiliki atribut kontrak investasi dianggap sebagai 'sekuritas aset digital', yang tetap diatur oleh SEC. Pembagian ini mengatasi ketidakpastian hukum yang disebabkan oleh ketidakjelasan dalam pengawasan aset kripto selama ini. Namun, kriteria penentuan 'desentralisasi' masih memiliki ambiguitas, menyebabkan sebagian aset berada di bawah pengawasan ganda dari SEC dan CFTC, atau terjebak dalam kekosongan regulasi karena kurangnya aturan. Ini meningkatkan biaya kepatuhan bagi perusahaan, sekaligus menghadirkan tantangan baru untuk kolaborasi antara lembaga pengawas. Meski demikian, RUU CLARITY memperkenalkan paradigma regulasi yang lebih fleksibel ke pasar kripto dengan memindahkan sebagian kekuasaan pengawasan dari SEC yang dikenal ketat ke CFTC yang lebih ramah terhadap inovasi, memberikan ruang untuk inovasi dalam ekosistem Web3.
RUU GENIUS berfokus pada regulasi stablecoin, bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal yang komprehensif untuk stablecoin yang terikat pada dolar AS. RUU ini mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendapatkan lisensi federal dan memastikan bahwa mereka memiliki cadangan dolar AS atau aset likuid setara yang sesuai dengan 1:1 untuk stablecoin, sambil mematuhi peraturan anti pencucian uang dan perlindungan konsumen. Kerangka regulasinya cenderung untuk memasukkan stablecoin ke dalam sistem perbankan yang ada, memungkinkan bank yang dikhususkan secara federal untuk menerbitkan stablecoin, dan memastikan stabilitasnya melalui persyaratan cadangan dan pengungkapan yang ketat. Model regulasi "federal utama" ini akan memusatkan kekuasaan regulasi utama di tangan lembaga federal, di mana regulasi tingkat negara bagian harus memenuhi standar federal untuk dapat berpartisipasi. RUU ini membuka jalan bagi legalisasi sistem pembayaran dan aplikasi keuangan terdesentralisasi, melengkapi regulasi aset digital yang lebih luas dari RUU CLARITY.
Kerangka regulasi RUU Anti-CBDC berfokus pada pembatasan, secara tegas melarang Federal Reserve untuk menerbitkan mata uang digital bank sentral (CBDC) secara langsung kepada individu, dan melarang penggunaannya untuk melaksanakan kebijakan moneter atau tujuan lain. Berbeda dengan regulasi positif dari RUU CLARITY dan GENIUS, logika RUU Anti-CBDC adalah untuk mengecualikan potensi persaingan dari mata uang digital yang dipimpin pemerintah terhadap pasar kripto melalui legislasi. Kerangka regulasinya tidak mengatur aturan pasar yang spesifik, tetapi dengan menetapkan garis hukum yang jelas, mencegah Federal Reserve memperluas kontrol langsungnya atas pasar keuangan melalui CBDC. Kerangka pembatasan ini kontras tajam dengan regulasi konstruktif dari RUU CLARITY dan GENIUS, tetapi melalui perlindungan privasi keuangan dan pembatasan intervensi pemerintah, memberikan jaminan politik yang penting untuk mata uang kripto terdesentralisasi dan ekosistem Web3.
Tujuan Utama: Menyeimbangkan Inovasi, Stabilitas, dan Perlindungan Privasi
Tujuan inti dari Undang-Undang CLARITY adalah untuk memberikan kejelasan regulasi, mengurangi ketidakpastian hukum di pasar aset kripto, sehingga mendorong perkembangan pasar dan partisipasi investor. Dengan memperjelas klasifikasi regulasi aset digital, undang-undang ini mengatasi "pertempuran wilayah" yang telah lama ada antara SEC dan CFTC, dan memberikan jalur kepatuhan yang dapat diprediksi bagi para pelaku pasar. Aset terdesentralisasi dikategorikan sebagai komoditas yang diatur oleh CFTC, yang berarti mereka akan menghadapi regulasi yang lebih menekankan pada integritas pasar dan manajemen risiko, daripada persyaratan pengungkapan informasi yang ketat dari SEC. Pembagian regulasi ini mengurangi beban kepatuhan bagi proyek terdesentralisasi, dan juga memberikan ruang yang lebih besar untuk pengembangan derivatif kripto. Ini berarti undang-undang CLARITY mendukung karakteristik terdesentralisasi dari ekosistem Web3 dengan mendorong pergeseran kewenangan regulasi ke CFTC, dan memfasilitasi pertumbuhannya dalam lingkungan regulasi yang relatif longgar.
Tujuan utama dari undang-undang GENIUS adalah untuk mengatur dan mendorong perkembangan pasar stablecoin, memastikan bahwa penggunaannya dalam bidang pembayaran dan DeFi dapat dilakukan dengan aman dan sesuai hukum. Undang-undang ini meningkatkan kepercayaan pasar terhadap stablecoin dengan mewajibkan penerbit stablecoin untuk memegang cadangan yang cukup dan mematuhi langkah-langkah perlindungan konsumen yang ketat, serta menarik lebih banyak dana institusional ke dalam pasar kripto. Undang-undang ini lebih berfokus pada stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen, dengan meningkatkan legitimasi dan kredibilitasnya dengan memasukkan stablecoin ke dalam sistem perbankan. Undang-undang ini menetapkan bahwa pemegang stablecoin memiliki hak untuk mendapatkan pembayaran terlebih dahulu dalam skenario kebangkrutan, langkah ini meningkatkan kepercayaan investor. Undang-undang ini memberikan dasar yang kokoh untuk pengembangan yang teratur dari pasar stablecoin, menciptakan kondisi untuk perluasan aplikasi pembayaran dan keuangan Web3.
Tujuan utama dari Undang-Undang Anti-CBDC adalah untuk melindungi privasi finansial, mengurangi kemungkinan intervensi pemerintah melalui aset digital dalam aktivitas finansial pribadi atau penggunaan aset digital untuk pengendalian makro. Undang-undang ini secara tegas melarang Federal Reserve untuk menerbitkan CBDC yang ditujukan untuk individu, dan membatasi pelaksanaan kebijakan moneter melalui mata uang digital, mencerminkan kewaspadaan yang mendalam dari sebagian kalangan politik di AS dan komunitas kripto terhadap pengawasan keuangan terpusat. Tujuan ini sangat sejalan dengan tujuan awal kelahiran mata uang kripto terdesentralisasi seperti Bitcoin, yaitu menyediakan alternatif keuangan yang tahan sensor dan melindungi privasi melalui cara-cara teknologi. Dengan secara legislatif mengecualikan potensi persaingan CBDC, Undang-Undang Anti-CBDC memberikan ruang pasar untuk mata uang kripto terdesentralisasi dan aplikasi Web3, menghindari tekanan langsung yang mungkin ditimbulkan oleh mata uang digital negara. Meskipun undang-undang ini tidak secara langsung mengatur pembentukan aturan pasar, namun melalui penguatan "narasi desentralisasi", ia memberikan dukungan politik yang penting untuk pengembangan independen ekosistem Web3.
Dampak Web3: Membangun "Jalur Amerika" yang Mandiri dan Berkembang
Undang-Undang CLARITY yang melalui pengalihan fokus regulasi ke CFTC akan mendorong perkembangan desentralisasi ekosistem Web3. Gaya regulasi CFTC yang lebih terbuka dibandingkan SEC, terutama dalam pengalaman regulasi pasar derivatif, membuatnya lebih cocok untuk menangani kompleksitas aset desentralisasi. Fokus CFTC pada manipulasi pasar dan risiko sistemik, bukan persetujuan sebelumnya yang ketat, memberikan lingkungan inovasi yang lebih longgar bagi proyek Web3 seperti bursa desentralisasi dan organisasi otonom desentralisasi. Selain itu, undang-undang tersebut dengan jelas menetapkan sifat komoditas dari aset seperti Bitcoin, yang meletakkan dasar bagi perkembangan lebih lanjut pasar derivatif kripto, menarik partisipasi lebih banyak investor institusi.
RUU GENIUS yang disahkan mengatur pasar stablecoin dan memberikan dukungan penting untuk pembayaran dan aplikasi DeFi di Web3. Stablecoin sebagai "mata uang yang dapat diprogram" dalam ekosistem Web3 memainkan peran inti dalam peminjaman, penyelesaian, dan pasar aset tokenisasi. RUU GENIUS menyediakan jaminan hukum untuk perluasan skenario aplikasi ini dengan memastikan keamanan dan kepatuhan cadangan stablecoin. Dukungan untuk undang-undang ini mendorong perluasan skala penggunaan stablecoin seperti USDC dalam protokol DeFi.
Undang-Undang Anti-CBDC yang melarang Federal Reserve menerbitkan CBDC, menghilangkan potensi "saingan negara" untuk ekosistem Web3, dan memastikan ruang pasar bagi cryptocurrency terdesentralisasi di bidang pembayaran dan penyimpanan nilai. Pengesahan undang-undang ini memperkuat visi Web3 untuk merdeka dari sistem keuangan terpusat tradisional, khususnya dalam hal privasi keuangan dan ketahanan terhadap sensor. Undang-undang ini, dengan membatasi mata uang digital yang didorong oleh pemerintah, secara tidak langsung mendukung posisi aset terdesentralisasi seperti Bitcoin sebagai alat perlindungan privasi. Selain itu, sinyal politik dari undang-undang ini semakin memperkuat kepercayaan komunitas crypto bahwa Amerika Serikat tidak akan secara langsung mengintervensi ekosistem crypto melalui CBDC di tingkat federal. Secara keseluruhan, Undang-Undang Anti-CBDC memberikan ruang politik dan pasar yang penting bagi pengembangan independen Web3, mendorong eksplorasi berkelanjutan di jalan desentralisasi.
Sinergi Undang-Undang: Bersama-sama Membentuk Masa Depan Web3
Secara keseluruhan, ketiga undang-undang di atas berkolaborasi untuk membentuk rangkaian logika regulasi yang unik, yang membuka "jalan Amerika" untuk perkembangan mandiri Web3. Undang-undang CLARITY dengan membagi ulang tanggung jawab regulasi SEC dan CFTC, telah melemahkan kontrol ketat SEC terhadap proyek terdesentralisasi, dan menggeser fokus regulasi ke arah CFTC yang lebih terbuka, memberikan ruang untuk inovasi Web3. Undang-undang GENIUS dengan mengatur pasar stablecoin, memberikan legitimasi dan stabilitas untuk aplikasi pembayaran dan keuangan Web3, serta meningkatkan kepercayaan pasar dan partisipasi institusi. Sementara itu, undang-undang Anti-CBDC, dengan mengecualikan persaingan dan intervensi mata uang digital negara, telah melestarikan bidang pasar inti untuk cryptocurrency terdesentralisasi dan ekosistem Web3, menghindari ancaman intervensi pemerintah yang potensial. Ketiga faktor ini bersama-sama menciptakan lingkungan yang kompleks dalam regulasi tetapi menawarkan ruang inovasi yang lebih besar, lebih sedikit terikat oleh regulasi sekuritas tradisional, dan terisolasi dari persaingan langsung CBDC, secara substansial mendorong dunia Web3 menuju evolusi yang mandiri dari sistem keuangan terpusat tradisional.
Sementara itu, disahkannya Undang-Undang CLARITY, Undang-Undang GENIUS, dan Undang-Undang Anti-CBDC menandakan suatu transformasi strategis dalam regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat. Ketiga undang-undang ini bukan sekadar tambalan kebijakan, melainkan melalui desentralisasi regulasi yang kompleks, standardisasi stablecoin, dan kombinasi pembatasan terhadap mata uang digital bank sentral, telah menggambarkan "ladang percobaan" yang lebih independen bagi ekosistem Web3. Undang-Undang CLARITY menyediakan kerangka aturan yang jelas untuk pasar aset digital, Undang-Undang GENIUS membuka jalan bagi perkembangan stabilcoin yang patuh, sementara Undang-Undang Anti-CBDC melindungi privasi keuangan untuk menjaga ekosistem desentralisasi. Meskipun kompleksitas dan ketidakpastian regulasi masih ada, ketiga undang-undang ini bersama-sama mengarah pada masa depan yang jelas: derivatif cryptocurrency dan stablecoin akan mengambil peran inti di pasar, CFTC akan memainkan peran regulasi yang lebih penting, dan ekosistem Web3 yang terpisah dari kontrol bank sentral akan tumbuh secara stabil dalam permainan aturan yang kompleks.