星球日报

Judul asli: Protokol Tabungan Keuangan Desentralisasi Sky Mengalami Kerugian $ 5 Juta Saat Pembayaran Bunga USDS Menghapus Keuntungan
Penulis asli: Tim Craig & Sheldon Reback, Penulis CoinDesk
Teks asli diterjemahkan: Ritme kecil deep
Catatan Editor: Protokol tabungan DeFi Sky (dulu MakerDAO) mengalami kerugian sebesar 5 juta USD pada kuartal pertama 2025, bertolak belakang dengan keuntungan sebesar 31 juta USD di kuartal sebelumnya. Kerugian ini terutama disebabkan oleh insentif untuk menggunakan stablecoin baru USDS daripada DAI, yang menyebabkan lonjakan pembayaran bunga sebesar 102%. Meskipun USDS bertujuan untuk menarik investor berpengalaman, tetapi pertumbuhan basis penggunanya.

Saat pasar bullish semakin dalam pada tahun 2025, kita menyaksikan era di mana rotasi berbagai jalur aset meledak dan likuiditas on-chain berada pada level tertinggi sepanjang masa. Modal baru mengalir ke area mutakhir seperti daya komputasi AI, jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN), dan aset dunia nyata (RWA), menarik perhatian investor global. Dalam siklus ini, model penerbitan aset baru telah menunjukkan karakteristik inovatif yang signifikan. Dalam konteks ini, JuCoin telah mengumumkan bahwa mereka akan bersama-sama meluncurkan dana dukungan ekosistem hingga $150 juta, yang bertujuan untuk mempercepat pembangunan ekologis, memberdayakan proyek inovatif, dan menunjukkan proposisi nilai dan potensi pengembangannya yang unik.
Tren terdepan dalam penerbitan aset baru: Likuiditas, mekanisme, dan inovasi paradigma
1. Kebangkitan kurva bersama, likuiditas yang dapat diprogram, dan platform penerbitan koin Meme:
Jalur Gabungan (Bonding Cu

Pendahuluan
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) telah merevolusi keuangan tradisional dengan memicu kisah pertumbuhan eksponensial melalui serangkaian primitif ekonomi yang sederhana namun kuat, mengubah jaringan blockchain menjadi pasar global tanpa izin. Dalam kebangkitan DeFi, beberapa metrik utama telah menjadi lingua franca nilai: nilai total terkunci (TVL), tingkat pengembalian tahunan (APY/APR), dan likuiditas. Metrik yang rapi ini menginspirasi keterlibatan dan kepercayaan. Misalnya, TVL DeFi (nilai dolar aset yang terkunci dalam protokol) melonjak 14x lipat pada tahun 2020 sebelum naik empat kali lipat lagi pada tahun 2021, memuncak di atas $112 miliar. Hasil tinggi (beberapa platform mengklaim APY hingga 3000% selama ledakan pertanian likuiditas) menarik likuiditas, sementara kedalaman kumpulan likuiditas menandakan selip yang lebih rendah dan pasar yang lebih efisien. Singkatnya, TVL menggugat