転送元のタイトル: なぜ古典的な価値投資家がビットコインに賭けているのか

主要なコンテンツ要約:

初期の経験と教訓:

著者の初期のカジノ体験は、リスク管理や失敗から学ぶ方法を教えてくれました。

株式に初めて触れた時、彼は騙されやすい投機により大きな損失を被り、投資は堅実な分析に基づく必要があるということを悟りました。

バリュー投資の形成:

ベンジャミン・グレアムとウォーレン・バフェットに深い影響を受け、著者は株式投資において割安な株式を見つけることに注力し、バリュー投資家になりました。

Bitcoinに賭ける理由:

著者は最終的にビットコインに頼ることになった。これはその希少性と独自の価値保存特性の一部によるものである。

彼はビットコインを通貨の価値低下に対するヘッジ手段と見なし、将来的な普及を信じています。

ラスベガスへの初めての旅は非常に思い出深いものです。大学を卒業してからまだ1年ほどしか経っていなかった頃、親友から数日間一緒に行くための無料のフライトを提供されました。当時ストリップから外れたハードロックカジノに滞在しましたが、その時はまさに私の年齢に合ったパーティーのような雰囲気、より小さくて親密なテーブルゲームのピット、そして最も寛大な特典を持つ大きなカジノよりも魅力的な場所でした。

27年後でも、この経験は私の心に新鮮です。ブラックジャックを何時間もプレイすることを思い出すことができます。最初は最低ベット10ドルのテーブルから始めました。しかし、最初のラッキーストリークで私たちはすぐにより大きなベットに進みました。最初の2日間で約1,700ドル勝ちました。3日目には運が変わりました。夕方には、友人は数百ドル勝っていたのに、750ドル負けた状態になってしまいました。イライラが募り、彼は早めに寝ることに決めました。

私はさらに悪い状況であり、1700ドルの利益がわずかに300ドルに減少しました。しかし、私の友人とは異なり、私はまだ終わっていませんでした。そんなにお金を失うことで悪い味が口に残ったので、まだ手にしていた300ドルを使って、誰もいない100ドルの最低限のテーブルに座って、なぜやらないかと言いました。運が戻ってきたので、私はわずか20分でその300ドルを3000ドルに変えました。全体として、私は約3600ドル勝ちました。90年代後半のニューヨークで暮らす23歳にとって、これは多額のお金でした。

株式投資への冷静な浮気

私はこれを取り上げるのは、それがしばしばあなたの見解を形作る最初の経験だからです。私の初めてのベガス旅行は、当時の私の状況ではほぼ最高のものでした。信じられないほどの幸運を味わっていたから、私は自分の手段をはるかに超えて賭けることを恐れませんでしたし、それに気づかなかったからです。若いときは、$700しか銀行にないのに1手で$100を賭けることがどれだけ無謀か気づくほどの人生の教訓を積むことができません。

株式投資も同じです。株式投資についての最初の経験は、私が～で働き始めたときに始まりました。Forbes、それはちょうど2000年初頭のドットコムバブルの頂点であることになりました。私の到着の6ヶ月前に私の部署が推奨した株式の中には、eToys、VerticalNet、Healtheonがありました。これらはインターネットに関連するものに対する飽くなき需要を利用しました。新しいウェブサイトや成長を支えるビジネスなど。これら3つはわずか2ヶ月、2ヶ月半、3ヶ月でそれぞれ66%、92%、99%の利益を上げました。そしてこの狂気の中で最大の恩恵を受けたのは、Qualcommでした。前年には株価が2600%も急騰しました。これはタイプミスではありません。

その時、私は少し貯金があり、最初の仲介口座を開設しました。タイミング的には最悪でした。それはちょうどウェブ/テックの崩壊が始まった頃でした。私が最初に購入した株の2つは、私がここに来て最初の3ヶ月間に私たちの部門によって推奨されたものでした。Net PerceptionsとWind River Systemsという会社で、どちらももう存在しません。私は彼らが何をしていたかさえ思い出せません。しかし、非常にはっきりと残っているのは、その後に続いた市場の急落で彼らを全て下げたという事実です。結果的に、これらの保有物で75〜80%を失いました。それが私の試練であり、株を買うことについて何も知らなかったし、実際にはその時点でそうする資格がなかったことを酔いしれるように思い知らされたのです。

バリュー投資家になる

これは、CFAプログラムを経て株式アナリストになり、存在するほぼすべてのセクターや業界で掘り出し物を探す経験を積むにつれて、その後数年間で変化します。しかし、初めて株を買ったときの貧しい経験は、私から離れることはありませんでした。私が上記の2人の敗者で大金を失ったのは、当時の他の多くの人たちと同じように、誇大広告に乗ったからです。

この初めての経験と、私が働いていた株式推奨サービスに関連するバリューオリエンテッドな戦略によって形成されたため、市場の騒ぎにできるだけ関与しないようにしました。その代わりに、私はウォーレン・バフェットを研究し、読みました。証券分析私はベンジャミン・グラハムとデビッド・ドッドによる『ファンダメンタル・アナリシスの聖書』とまで言われる本を読んだ後、主に私の研究と分析に基づいて、実際の価値に比べて大幅に割安な価格で売られている企業の株を購入し始めました。言い換えれば、私は完全なバリュー投資家になりました。

これは、将来の現金流れのポテンシャルが強い企業を探し出し、しかし無視するには安すぎるときにのみ購入することを意味します。例えば、2001年の悲劇的な9/11テロ攻撃の直後に株式市場が暴落した時に、私たちの部門がAmazonを7.48ドルで推奨したとき、私も自分自身で購入しました。しかし、われわれがその約4ヶ月後に利益を確定することを推奨したときにも、私は同様にそうしました。（ちなみに、私が購入した200株は現在約88万ドルの価値があります。うーん、それはまだ痛いですね。）

しかし、外れよりも当たりが多いため、私はあまり多くのギャンブルをせずに、自分の財政状況が成長したことに満足しています。私が早すぎてAmazonから降りたものの、同じ規律によって完全に避けることができたKozmo.comのような失敗が数十、おそらく数百あります。Kozmoを聞いたことがありますか？まさにその通りです。

暗号通貨の紹介

これを知っていると、数年前にビットコイン投資を始めたと知って驚くかもしれません。なぜなら、多くの人がビットコインを過度に宣伝された投資の典型とし、私のようなリスクを避ける価値投資家が嫌う種類のものだと考えるからです。それは何も生み出さず、何も支払わず、物理的には文字通り何もないものです。

それでも、それは私を2020年末にビットコインに初めて露出させるのを阻止しませんでした。私はGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）の株式を500株購入しましたが、これは本当にビットコインに露出したかった場合に町で唯一の選択肢でした。それ以来、GBTCの追加購入や、GrayscaleのEthereum Trust（ETHE）や別のビットコインETFであるBitwise Bitcoin ETF（BITB）への新しいポジションを通じて、このベースを着実に拡大してきました。

確かに、これらの購入を行った時期と、当時および現在の基本的な暗号通貨（ビットコインとイーサリアム）の価格がどのようであったかに基づいて、これらの投資では全体的にうまくやってきたと指摘する人もいるでしょう。これにより、私の最初のラスベガスでのギャンブル体験に似たバイアスが生まれました。しかし、常にそうではありませんでした。実際、私は2022年というひどい年を経験しました。その年には、元の原価に対する最低価格で私の保有資産が80％以上減少しました。ドルで見ると、これは私が今までどの投資でも失った最も多い金額でした-少なくとも紙上での話です。

それは多くの人々が手を引くことと、二度と戻ってこないことに十分であったかもしれません。その代わりに、私は逆のことをし、下落に向かってもっと買いました。そして、私はめったにしないことをしました、上昇に向かって買いました。これには、BITBのポジションも含まれますが、それは今年初めにSECによって最終的に承認されたビットコインETFが存在しなかったです。私が1月中旬にBITBを購入した時点で、ビットコインは約43000ドルで取引されており、それは私がGBTCを通じて仮想通貨に露出を増やした最後のときよりもはるかに高かったです。

暗号通貨を所有する理由

なぜ私—20年以上にわたりハイプを避けてきた自称の古き価値投資家—が、実際に内在価値を持たないと信じている資産への露出を増やし続けているのか？単純に、私の息子たちが信じているからです。

私の長男はCOVIDまみれの2020年の学年が始まったばかりの頃、ビットコインを所有しているかどうか尋ねてきました。社会的距離を保つためのすべてのプロトコルが実施されていたにもかかわらず、彼はクラスメートの一人がビットコインから父親がどれだけお金を稼いだか自慢しているのを聞き、私も所有しているかと知りたがりました。私は所有しておらず、それはゴミだと言いました。それでも彼はそれを買いたがっていました。当時彼は6歳でした。

その時初めてビットコインが私の息子たち2人よりも古いことに気付きました。つまり、彼らの生涯のほとんどの時間存在していたということです。さらに重要なことに、彼らにとっては常に価値があるものでした。そして、その考え方はその後ますます強くなりました。実際、今では10歳になった私の息子はほぼ毎日GBTCの価格をチェックし、現在10株所有しています。これは、彼が何年もの間貯蓄したお金で購入したもので、彼にとっては現金よりも株式を持っている方がいいと思ったからです。私自身もますますビットコインを所有するようになり、それが本当に価値があるものであることを彼の目にも認めてもらえたと思っています（ただし、彼が仮想通貨にスペキュレーションをするきっかけを作ったのは彼自身であるという事実にもかかわらず）。

今のところ、私の世代とその前の世代が、おそらく最も多くの富を蓄積しているでしょう。これが、昨年、金価格が史上最高値を更新した最大の理由の一つだと思います。私たちは、それが私たちの人生を通してそうであったため、その価値を保持しながら、インフレに対する優れたヘッジと見なされる安全資産と見なしています。しかし、上の息子が知っている唯一の金は、首に巻かれているものだけです。彼が今身に着けている金のチェーンは、約40年前に購入したもので、私の息子が今ビットコインを所有しているのと同じ理由で、彼にとって金は常に価値があり、常に価値があるからです。悲しいことに、父はもうこの世にいません。そして、私の世代がいなくなったとき、何が価値があり、何が価値がないかを決めるのは子供たちです。

ビットコインと金を比較するのは公平ではないと主張する人もいますが、金は物理的な資産であり、半導体やその他の産業用途を含む多くのテクノロジー製品での使用から本質的な価値を持っています。しかし、ここで現実的に言うと、後者は採掘された金全体の約7%にすぎません。世界中で生産される残りの金は、宝飾品やコイン、地金の製造に使用されます。そして、宝飾品に使われる金は、購入の自由裁量が大きいため、美しいだけでなく、希少性が認識されているため、望ましいと私は主張します。これは、金が価値の貯蔵庫として広く受け入れられている大きな理由でもあります。さらに重要なことは、私の人生において、金が実際の本質的な価値をはるかに超える価値を持っていなかった時期は一度もなかったということです。

私の息子たちとビットコインも同じです。つまり、私たちは育った時代の産物です。私は主にアナログの世界で育ちました。私は価値が有形のものに関連付けられていることに慣れています。音楽や映画はカセットテープ、VHS、CD、DVDなどの物理メディアを通じて提供されました。実際、私は8トラックやベータマックスを覚えているくらい古いです。私の息子たちはこれらのことを全く知りません。彼らにとって、クラウドからのストリーミングは、私や友達にとってブロックバスターからビデオを借りるのと同じくらい自然です。彼らはすべてが何もから来るデジタル世代の一部です。将来的にその価値を決定する可能性が最も高い人々は、ビットコインが物理的存在を必要としない（それどころか望まない）ということを理解しています。

すべてを失う覚悟を持ってください

とは言え、暗号通貨市場にはまだ多くの未知数があり、多くのリスクを伴っています。何よりも、暗号通貨の数は99.9％減少する必要があります。金に対する比較に戻ると、元素周期表には94の金属がありますが、そのうちの3つだけが実際に価値の保有として見なされ、受け入れられています。それは金、銀、プラチナです。これに対して、人気のある暗号通貨取引プラットフォームCoinbaseで現在取引されている約270種類の異なる暗号通貨があり、全体で約18,000種類あります。

私のすべての暗号通貨保有資産がビットコインにあり、イーサには少額の割り当てがあります。これらは一般の人々の間で最も正当性を得ており、現在私たちが生活している世界のデジタル経済において実質的に金と銀になるでしょう。私の予想では、ほとんどの他のものは最終的にKozmo.comのような道を辿るでしょう。

暗号通貨に投資するには、市場全体がゼロになるリスクを受け入れる意志がある必要があります。だからこそ、投資するお金は失ってもいいお金でなければなりません。自分の20代前半の無知な若者ではなく、愚かな金融上の決定の結果を知らず、インターネットのブームで一攫千金を信じて全力投球した結果を知っています。自分の投資にはリスクがあることも理解していますが、家族のために築き上げた投資ポートフォリオの大部分が暗号通貨の反対であるバリュー株に投資されていることも知っています。

継続的な採用が鍵です

もちろん、価値の保管庫または交換手段として受け入れられることは一つであり、それによって価値を保持することは一つです。現在の価格でビットコインに投資する価値を実現するには、それが継続して上昇すると信じる良い理由がなければなりません。

それは主に供給と需要の問題です。最初の部分は既知でかなり好意的です。ビットコインの潜在的な供給総量は2,100万に制限されており、既に1,900万以上が採掘されています。この限られた供給の成長は、供給が少なくなるにつれて減少していきます。ハルビング.

それは高い価格への鍵は需要の増加であることを意味します。良いニュースは、需要と採用の上昇を引き起こす有利な市場の進展が続いていることです。これらの中で最も大きなものは、先に述べた2024年1月の数多くのビットコインETFの承認と開始でした。私の見解では、これが2024年11月5日の米国大統領選挙の前にビットコインの66%の利益の主な触媒でした。

最近初めて10万ドルを突破し、その後も少し後退したものの42%上昇した、選挙日からのビットコインの急騰も、間違いなくより印象的です。これは、暗号通貨の大支持者であるドナルド・トランプ次期大統領が、ビットコインやその他のトークンの需要をさらに高める政策を実施するという期待によって、この上昇が推進されているためです。

したがって、採用が重要です。そして何よりも、ビットコインの購入は需要が引き続き上昇するという信念に基づかなければなりません。これによって、分散型のブロックチェーン技術による正確で迅速かつ容易な資金の送金が、世界中のどこでもほとんどまたはまったくコストをかけずに可能になるという、これらが主な利点とされるものによって引き起こされる場合もあります。私にとっては、この信念は将来の価値を決定する可能性が最も高い人々の視点に基づいています。動機にかかわらず、ビットコインへの需要がますます高まる結果となれば、供給と需要の間にますます大きなアンバランスが生まれ、通常は基礎価格に好影響を及ぼします。一部のビットコインの支持者は、2030年までにビットコインの価格が100万ドルになるとさえ予測しています。

それは私の最初の息子が高校を卒業する2年前です。なぜこれが重要なのか？なぜなら、私のビットコインへの投資の目的は急速に富を得ることではないからです。私の総合投資ポートフォリオにおける割り当ては、私の財務計画の一部です。私の目標は、両方の息子の大学教育を賄うことです。仮にそれぞれが4年間の伝統的な大学に通い、財政的な援助を受けないとした場合、彼らの大学教育費用は私と妻が退職する前に行う最大の財政的な支出になるでしょう。そして、私たちの次の大きな負債である家の残債よりもはるかに大きなものです。

私は、これを読んで私がビットコインを買う理由がばかげていると思う人々が確実にいると知っています。それは、私が価値投資家として信じるすべての原則に反している。それは否定できません。そして、もし私が間違っているなら、これは私の長男と私が学んだことの中で最も高価な教訓になるでしょう。しかし、もし全てが崩壊してしまったとしても、私の暗号通貨の保有は、私たちの家族の総投資ポートフォリオの大きな一部を占めていないため、経済的な破綻にはつながらないはずです。また、私たちの子供たちの教育費用を支払う能力を損なうこともありません。なぜなら、多くの家族と同様に、私たちは彼らの高等教育のためにより伝統的な投資にも貢献しているからです。

しかし、私の暗号通貨の保有額は大きいため、もしそれが正しいとすれば、この重い財政的負担を軽減するのに十分なほど大きいでしょう。若いころのように無頼のギャンブラーではないかもしれませんが、私のような古典的なバリュー投資家でさえ、そのような上昇余地は見逃せないほど魅力的です。

免責事項:

1. この記事は[から転載されましたtechflowpost]. 転送された元のタイトル: なぜ古典的な価値投資家がビットコインに賭けているのか。著作権は元の著者に帰属します[タエシク・ユン、フォーブス]。転載に異議がある場合は、お問い合わせください。Gate Learnチーム、チームは関連手続きに従ってできるだけ早く対応いたします。
2. 免責事項：この記事で表明されている見解および意見は、著者個人の見解に基づくものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
3. gate Learnチームは記事を他の言語に翻訳しました。翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は、特に言及されていない限り禁止されています。