Em que condições de mercado são mais indicados os Tokens ETF alavancados?

Os produtos ETF alavancados apresentam vantagens em mercados unidirecionais, mas envolvem custos de fricção mais elevados em mercados bidirecionais. Vamos analisar o exemplo do BTC3L para observar a rentabilidade dos ETF alavancados em diferentes condições de mercado:

Quando é que os ETF alavancados são a melhor escolha?

✔ Em mercados com tendência
Quando está otimista em relação à tendência de médio prazo, mas receia que correções de curto prazo possam levar ao encerramento forçado de posições em futuros.

✔ Durante períodos de elevada volatilidade
Quando o mercado está muito volátil e pretende evitar o risco de encerramento forçado de posições longas/curtas em futuros.

✔ Para gestão de posições
Quando pretende reduzir temporariamente a exposição ao risco, mantendo a participação no mercado.

✔ Para evitar riscos de encerramento forçado
Quando as taxas de financiamento dos futuros perpétuos são desfavoráveis, os ETF alavancados podem ser uma alternativa mais económica.

✔ Para quem se inicia na negociação alavancada
Quando está a iniciar-se na negociação com alavancagem e prefere uma ferramenta mais adequada para ganhar experiência sem o risco de encerramento forçado de posição.

Quando não são adequados:

⚠️ Mercados laterais/sem tendência

⚠️ Manutenção de posições a longo prazo

⚠️ Necessidade de alavancagem extremamente elevada

Os ETF alavancados são ideais para aproveitar oportunidades de tendência de curto prazo sem risco de encerramento forçado. Contudo, em mercados em tendência, o valor pode degradar-se ao longo do tempo devido a reequilíbrios e à volatilidade. Por isso, a gestão ativa das posições é essencial.

Exemplo detalhado:

(Pode adicionar aqui uma ilustração de cenário — posso também ajudá-lo a redigir esse conteúdo, se desejar.)

* 3xBTC refere-se ao contrato perpétuo de futuros BTC_USDT com alavancagem 3x

Mercado unidirecional: subida contínua

No cenário de subida contínua, os ETF alavancados têm melhor desempenho do que os futuros perpétuos convencionais com alavancagem 3x (3xBTC).

O cálculo do lucro é o seguinte: No primeiro dia, o preço de um BTC aumenta de $200 para $210, uma variação de +5%. O NAV (Net Asset Value, valor líquido do ativo) do BTC3L passa para $200 × (1+5%×3) = $230. No segundo dia, o preço de um BTC sobe de $210 para $220, uma variação de +4,76%.

Nesse dia, o NAV do BTC3L passa para $230 × (1+4,76%×3) = $262,84. Assim, a variação total nestes dois dias é ($262,84 - $200) / $200 × 100% = 31,4%, superior a 30%.

Mercado unidirecional: queda prolongada

No cenário de queda prolongada, a perda na negociação de ETF alavancados é inferior à dos futuros perpétuos convencionais.

O cálculo da perda é o seguinte: O preço do BTC desce 5% no primeiro dia. O NAV passa para $200 × (1-5%×3) = $170. No segundo dia, o preço volta a cair, com uma variação de -5,26%.

Nesse dia, o NAV do BTC3L passa para $170 × (1-5,26%×3) = $143,17. A variação total nestes dois dias é ($143,17 - $200) / $200 × 100% = -28,4%, valor superior a -30%.

Mercado bidirecional: primeiro sobe, depois desce

Se o preço do BTC primeiro subir e depois regressar ao valor inicial, os ETF alavancados não apresentam vantagens face aos futuros perpétuos convencionais.

No primeiro dia, o preço do BTC aumenta de $200 para $210 (+5%). O NAV do BTC3L passa para $200 × (1+5%×3) = $230. No segundo dia, o preço desce de $210 para $200, uma variação de -4,76%.

Nesse dia, o NAV do BTC3L passa para $230 × (1-4,76%×3) = $197,16. A variação total nestes dois dias é ($197,16 - $200) / $200 × 100% = -1,42%, ou seja, abaixo de 0%.

Mercado bidirecional: primeiro desce, depois sobe

De forma semelhante, se o preço primeiro cair e depois recuperar até ao nível inicial, os ETF alavancados não são uma opção de investimento ideal.

No primeiro dia, o preço do BTC desce 5%. O NAV do BTC3L passa para $200 × (1-5%×3) = $170. No segundo dia, o preço sobe de $190 para $200, com uma variação de +5,26%.

Nesse dia, o NAV do BTC3L passa para $170 × (1+5,26%×3) = $196,83. A variação total nestes dois dias é ($196,83 - $200) / $200 × 100% = -1,59%, ou seja, abaixo de 0%.

Atenção: Os ETF alavancados são derivados financeiros de elevado risco. Este artigo é apenas uma análise sumária e não constitui recomendação de investimento. Antes de negociar, o utilizador deve certificar-se de que compreende completamente o funcionamento destes produtos e os riscos envolvidos.