Thị trường dự đoán có thể trông rất mới, nhưng việc đặt cược vào kết quả của các sự kiện quan trọng đã có một lịch sử lâu dài trong chính trị và các lĩnh vực khác.
Thị trường dự đoán không chính thức có thể được truy ngược ít nhất cách đây một ngàn năm, nó liên quan đến vô số sự kiện, bao gồm cá cược vào kết quả của các cuộc chiến tranh quân sự, cá cược vào ai sẽ trở thành vị vua tiếp theo, và cá cược vào kết quả của kỳ thi khoa cử ở Trung Quốc, quyết định xem một người có thể gia nhập đội ngũ công chức hay không.
Các thị trường dự đoán chính thức hơn ít nhất có thể được truy nguyên từ năm trăm năm trước, vào đầu thế kỷ 16 ở Ý. Vào thời điểm đó, mọi người sẽ dự đoán người kế nhiệm vị giáo hoàng tiếp theo thông qua thị trường và trích dẫn tỷ lệ cược trong các bức thư. Bộ luật "chính thức" đầu tiên về thị trường dự đoán được ban hành vào năm 1591, khi Giáo hoàng Gregory XIV tuyên bố rằng bất kỳ ai đặt cược vào kết quả của các cuộc họp bí mật của giáo hoàng sẽ bị trục xuất khỏi giáo hội.
Tại Vương quốc Anh, thị trường dự đoán được ghi nhận sớm nhất bắt đầu từ thế kỷ 18, xuất hiện trong các quán cà phê ở London. Quán cà phê Jonathan (sau này trở thành Sở giao dịch chứng khoán London) đã bắt đầu giao dịch tin tức về các vụ bê bối của Quốc hội và sự thay đổi Thủ tướng từ đầu thế kỷ 18. Việc giao dịch những sự kiện này trở nên phổ biến trong giới tinh hoa, và tỷ lệ cược thậm chí còn được đăng trên các tờ báo thời đó.
Nhân vật "cá voi" đầu tiên được ghi nhận chính là người ra đời trong môi trường như vậy, đó chính là nghị sĩ Anh Charles James Fox. Ít nhất từ năm 1771, ông đã đầu tư một lượng lớn tiền vào các dự đoán sự kiện trong lĩnh vực chính trị, bao gồm cả việc cược vào việc "Đạo luật Thuế Trà" có bị bãi bỏ hay không. Thực tế, ông có thể đã cược vào ai sẽ giành chiến thắng trong cuộc chiến tranh độc lập của Mỹ. Cuối cùng, ông đã phá sản, và cha ông phải chi ra hàng chục triệu đô la (theo điều chỉnh lạm phát) để cứu giúp ông. Một số người có thể nhận thấy ông có sự tương đồng với một chính trị gia hiện đại, vô danh của Mỹ.
Cá cược trên thị trường dự đoán của Mỹ ít nhất có thể được truy nguyên từ đầu thế kỷ 19. James Buchanan, người sau này trở thành tổng thống, đã viết rằng vào năm 1816, ông đã mất ba mảnh đất vì một vụ cá cược trong cuộc bầu cử. Vào thời điểm này, chúng ta cũng có người "cá cược" đầu tiên được ghi nhận ở Mỹ: John Van Buren. Ông lúc đó là Bộ trưởng Tư pháp bang New York, đã ghi nhận hơn 100 lần cá cược trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 1834, tổng số tiền lên đến 500.000 đô la (theo điều chỉnh lạm phát). Cha ông, Martin Van Buren (cũng là một người cá cược trong bầu cử được ghi nhận) lúc đó đang giữ chức phó tổng thống.
Dự đoán thị trường chính thức hơn của Mỹ không phải là quán cà phê ở London, mà là xoay quanh các phòng bi-a ở thành phố New York. Cuộc tranh cãi quy tắc lớn đầu tiên (hoặc theo cách nói hiện đại của những người cá cược: quy tắc bị phá hủy) đã xảy ra trong một phòng bi-a. Cuộc bầu cử năm 1876 là một cuộc tranh cãi gay gắt. Các hành vi vi phạm nhiều hơn cả các xét nghiệm máu của Hilalos, và kết quả cuối cùng đã bị hoãn lại hàng tháng trời. Kết quả là, "Cụ già thuốc lá" Morrissey, người điều hành phòng bi-a lớn nhất ở New York, đã quyết định hoàn lại tiền cược cho mọi người, nhưng có chút thay đổi: ông giữ lại hoa hồng. Ông là một võ sĩ nổi tiếng và cũng là đối thủ của Butcher Bill, vì vậy tôi không chắc có ai đó phản đối nhiều về sự sắp xếp này.
Cũng giống như London, tỷ lệ cược trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ tại New York thường được các tạp chí trích dẫn. Vào thời điểm đó, các cuộc thăm dò dư luận công chúng vẫn chưa xuất hiện, vì vậy tỷ lệ cược thường là chỉ số tốt nhất để đo lường cảm xúc. Thực tế, đôi khi các tờ báo công bố tên và số tiền cược của người chơi. Điều này có thể được coi là bảng xếp hạng thị trường dự đoán đầu tiên.
Cho đến năm 1936, khảo sát dư luận Gallup mới thay thế tỷ lệ cược, trở thành chỉ số đáng tin cậy cho các phóng viên. Sau đó, việc báo cáo tỷ lệ cược đã giảm mạnh, trong thời kỳ Thế chiến II và sau đó, bất kỳ thị trường cá cược nào ở New York đều trở thành điều cấm kỵ, cho đến nhiều thập kỷ sau mới được thay thế bằng cá cược cá nhân không chính thức.
Thị trường dự đoán hiện đại
Các công ty cá cược đã bắt đầu đặt cược vào các cuộc bầu cử (tiền thân của thị trường dự đoán điểm đối điểm) từ những năm 1960 tại London, khi đó công ty cá cược là Ladbrokes. Họ đã đưa ra (tỷ lệ cực kỳ tệ) cho cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Bảo thủ. Tỷ lệ 16/1 đã giúp ứng cử viên này giành chiến thắng trong cuộc thi. Người Anh thường xuyên đặt cược vào các cuộc bầu cử và (hầu như) không xảy ra bất kỳ điều bất ngờ nào, truyền thống này vẫn tiếp tục cho đến ngày nay, Anh sở hữu thị trường cá cược điểm đối điểm lớn nhất thế giới - Betfair.
Betfair sẽ ra mắt thị trường dự đoán cho những cuộc bầu cử và sự kiện chính trị được chú ý nhất (bao gồm cả Brexit nổi tiếng của Anh). Tuy nhiên, phần lớn khối lượng giao dịch đến từ các sự kiện thể thao. Tổng thể, tại Vương quốc Anh, việc đặt cược vào kết quả sự kiện và chính trị đã trở thành điều bình thường. Bạn có thể bước vào bất kỳ cửa hàng đặt cược nào ở thành phố lớn và đặt cược vài bảng vào bất kỳ sự kiện chính trị quan trọng nào mà bạn muốn. Nếu bạn tự cho mình là một chính trị gia vĩ đại, bạn cũng có thể tranh cử và đặt cược vào việc mình sẽ chiến thắng (như nhiều ứng cử viên đã thành công làm điều này!).
Tại Mỹ, tình hình thỉnh thoảng tốt thỉnh thoảng xấu, nhưng phần lớn thời gian vẫn được coi là bình thường.
Thị trường điện tử Iowa (Iowa Electronic Market) được ra mắt vào năm 1988 như một thí nghiệm học thuật liên quan đến Đại học Iowa. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) là tổ chức chính phủ quản lý giao dịch hàng hóa tương lai, họ không rõ ràng cho phép hay cấm giao dịch như vậy, mà chỉ gửi cho họ một bức thư cho biết miễn là không có ai nắm giữ vị thế hơn 500 đô la trên thị trường, họ sẽ không có hành động nào đối với họ. Đây là trang web đầu tiên áp dụng định giá từ 0-100. Nếu bạn thắng, bạn sẽ nhận được 1 đô la cho mỗi cổ phiếu. Nếu bạn thua, bạn sẽ nhận được 0 đô la. IEM ban đầu có quy mô rất nhỏ và cố ý duy trì quy mô nhỏ, chỉ thiết lập rất ít thị trường và rất ít người dùng. Bạn rất khó để đặt cược hơn vài đô la trên trang web của họ (chưa nói đến 500 đô la). Mặc dù nó vẫn tồn tại, nhưng nó giống như một chú thích lịch sử hơn là một thị trường nghiêm túc.
Intrade / Tradesports đã ra mắt vào năm 2002/2003, một phần vốn được cung cấp bởi tỷ phú nổi tiếng người Mỹ Paul Tudor Jones và Stan Druckenmiller. Đây là một trang web cung cấp hợp đồng nhị phân điểm đối điểm, hợp đồng này được giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện. Tương tự như IEM, nếu thắng, giá trị hợp đồng là 10 đô la; nếu thua, giá trị hợp đồng là 0 đô la. Trang web này có trụ sở tại Ireland và từ năm 2005 đã đạt được thỏa thuận ngầm với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) rằng nếu trang web này ngăn cản người Mỹ giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống (chẳng hạn như giá vàng, dầu và các hàng hóa lớn khác bị kiểm soát và quản lý nghiêm ngặt), chính phủ Mỹ sẽ không truy cứu trách nhiệm. Trong các cuộc bầu cử tổng thống năm 2004, 2008 và 2012, trang web này đã trở thành lựa chọn hàng đầu của mọi người để lấy tỷ lệ cá cược chính trị.
Vào thời điểm đó, sự nhạy cảm của công chúng đối với dữ liệu, thống kê và phân tích số liệu không cao như hiện nay, vì vậy quy mô thị trường của các nội dung này so với khảo sát dư luận không lớn. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành Intrade, John Delaney - một nhà vận động không mệt mỏi cho thị trường dự đoán - thường xuất hiện trên các chương trình truyền hình thương mại của Mỹ CNBC, giải thích giá thị trường trên trang web của ông và quảng bá thị trường dự đoán trên quy mô lớn hơn. Vào năm 2011, ông không may qua đời trong khi leo núi Everest.
Vài tuần sau cuộc bầu cử năm 2012, chính phủ Hoa Kỳ đã tấn công Intrade với lý do vi phạm thỏa thuận năm 2005 (thỏa thuận quy định rằng người Mỹ không được giao dịch hàng hóa tương lai như dầu mỏ/ vàng/ các hàng hóa khác). Là một người dùng cũ đã sống ở Hoa Kỳ vào thời điểm đó, tôi có thể chứng minh rằng tất cả những thị trường này đều không cho phép người Mỹ thực hiện bất kỳ giao dịch nào. Tuy nhiên, Intrade đã không chọn cách tham gia vào một cuộc kiện tụng pháp lý kéo dài nhiều năm và tốn kém với chính phủ Hoa Kỳ (ngay cả khi thắng kiện cũng sẽ thất bại), mà thay vào đó đã trục xuất tất cả người Mỹ ra khỏi nền tảng và thông báo phá sản chỉ vài tháng sau đó.
Ngoài việc ra mắt thị trường dự đoán nghiêm túc đầu tiên cho phép người dùng Mỹ tham gia rộng rãi, Intrade còn nổi tiếng với hai "cá voi" nổi tiếng: "cá voi" McCain và "cá voi" Romney. Mỗi người đã tích lũy các vị thế khổng lồ trong cuộc cạnh tranh với Barack Obama. Khác với "cá voi" Pháp đã xuất hiện nhiều năm sau trên Polymarket, tích cực đặt cược vào chiến thắng của Trump năm 2024, hai con bạc này đã mất hết tiền, đổ hết số tiền thắng cược vào những người đặt cược cho Obama.
Vào năm 2010, một thị trường hợp đồng tương lai doanh thu phòng vé mang tên Cantor Exchange (được đặt theo tên công ty mẹ Cantor Fitzgerald) đã tồn tại trong thời gian ngắn và được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ (CFTC) phê duyệt toàn diện. Tôi là một trong những người đầu tiên tham gia. Ngành công nghiệp điện ảnh rất ghét ý tưởng này và ngay lập tức bắt đầu vận động hành lang mạnh mẽ chống lại. Sự phê duyệt này kéo dài chưa đầy hai tháng đã bị Quốc hội Mỹ cấm. Hai loại hợp đồng tương lai bị cấm tại Mỹ chính xác là: hợp đồng tương lai hành tây và doanh thu phòng vé (hợp đồng tương lai hành tây được gọi như vậy vì vào những năm 1950, một số thương nhân tham lam gần như đã mua sạch tất cả nguồn cung hành tây của Mỹ và độc quyền thị trường). Thú vị là: Howard Lutnick, người đứng đầu lâu năm của Cantor Fitzgerald, hiện đang là Bộ trưởng Tài chính Mỹ (bài viết này được viết vào đầu năm 2025).
PredictIt - Người kế nhiệm của Intrade Mỹ, đã sử dụng cùng một mẫu hoàn toàn giống như mô hình Iowa: họ đã nhận được một bức thư "không hành động" từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) khi ra mắt vào năm 2014. Một công ty tư vấn chính trị của Mỹ có tên là Aristotle đã hợp tác với Đại học Victoria của New Zealand để tạo ra trang web này. Họ đã đặt giới hạn cho mỗi vị trí là 850 đô la (đây là giới hạn của IEM, đã được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát). PredictIt đã trở thành nguồn tỷ lệ cược được trích dẫn nhiều nhất trong cuộc bầu cử năm 2016 và 2020. CFTC đã rút lại bức thư "không hành động" đối với PredictIt vào năm 2022, sau khi PredictIt bắt đầu cung cấp dữ liệu thị trường mà CFTC cho là quá thiên về cờ bạc. Trong số đó có số lượng tweet mà các chính trị gia phát hành hàng tuần. Một trong những dữ liệu thị trường là "Andrew Yang sẽ phát hành bao nhiêu tweet trong tuần này?" điều này đã dẫn đến việc có người gọi điện đe dọa Andrew Yang phát hành nhiều tweet hơn, cuối cùng dẫn đến vụ kiện của cơ quan thực thi pháp luật. Cuối cùng, PredictIt trong giai đoạn khởi nghiệp của mình đã cố gắng vượt qua sự quản lý của CFTC, nhưng đã gặp khó khăn và cuối cùng phải trả giá. Hiện có tin đồn rằng nếu CFTC phê duyệt, PredictIt sẽ cố gắng tái cấu trúc, tái định hình thương hiệu và ra mắt lại với tư cách là một trang web được quản lý.
Năm 2020 chứng kiến sự ra đời của thị trường dự đoán hiện đại: Polymarket và Kalshi. Năm 2020, cả hai thị trường này còn rất nhỏ.
Năm 2020 cũng xuất hiện một số trang web tiền điện tử khác, thị trường dự đoán của chúng cũng khá thô sơ. Một vài công ty đã chia nhau khối lượng giao dịch thấp nhất của cuộc bầu cử tổng thống: Augur, Catnip và FTX, v.v. Trên những trang web này, các mã thông báo tiền điện tử mà bạn mua sẽ được lưu trữ trong ví tiền điện tử của bạn, nếu ứng cử viên bạn ủng hộ thắng, giá trị mã thông báo là 1 đô la, nếu ứng cử viên thất bại, giá trị mã thông báo là 0 đô la. Tất cả những thị trường này đã bị Polymarket thay thế, gần như không còn tồn tại, ngoại trừ một vài trò đùa hoặc kỷ niệm. Đáng chú ý, FTX đã vi phạm pháp luật vì một số lý do không liên quan. Chú thích: Một người bạn của tôi (về lý thuyết) đã mắc nợ khổng lồ vì cược vào cuộc bầu cử tổng thống 2024 của Trump được ghi trên sổ sách của SBF ở hạt Alameda, đến nỗi số tiền này đã trở thành một mục trong hồ sơ phá sản.
Ngành hiện tại và tương lai
Đến năm 2025, thị trường dự đoán sẽ được hai ông lớn thống trị: Kalshi và Polymarket. Nói một cách chính xác, chúng sở hữu hai nhóm người dùng không thể tương tác với nhau, điều này thường dẫn đến giá sự kiện trong hai thị trường có sự khác biệt nhẹ.
Kalshi là một trang web/ứng dụng với hàng trăm thị trường. Sau khi khởi động nhanh chóng từ Y Combinator, Kalshi đã nhận được sự chấp thuận toàn diện từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) vào năm 2020, cho phép giao dịch thị trường dựa trên sự kiện, nhưng không bao gồm các cuộc bầu cử. Vào năm 2022, các ủy viên CFTC đã bỏ phiếu chính thức từ chối đơn xin hợp đồng bầu cử của Kalshi, và Kalshi đã ngay lập tức kiện CFTC. Năm 2024, sau khi một vụ án tại Tòa án tối cao kết thúc sự tôn trọng của Chevron và làm suy yếu nghiêm trọng quyền lực của CFTC và các cơ quan tương tự, thẩm phán đã phán quyết rằng Kalshi có thể niêm yết hợp đồng bầu cử. Năm 2025, Kalshi đã tiếp tục vượt qua các ranh giới pháp lý, cho phép đặt cược vào các sự kiện thể thao từ góc độ hợp đồng sự kiện. Hiện tại, họ đang bị kiện tại nhiều bang ở Hoa Kỳ. Kalshi không cho phép công dân không phải Hoa Kỳ tham gia, tất cả các cược đều được tính bằng đô la Mỹ.
Trong khi đó, Polymarket là một trang web dựa trên tiền điện tử với hàng trăm thị trường. Tất cả các giao dịch đều diễn ra trên chuỗi, và tất cả các cược đều được xử lý qua hợp đồng thông minh, tất cả các hợp đồng thông minh trước khi thanh toán đều được xác minh bởi một chương trình bên thứ ba có tên là UMA. Polymarket đã nộp phạt cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) vào tháng 1 năm 2022 và đồng ý cấm người Mỹ sử dụng trang web của họ. Mặc dù họ cũng sử dụng tiền điện tử, nhưng các cược được định giá bằng stablecoin USDC do Circle vận hành. Biến động giá tiền điện tử sẽ không ảnh hưởng đến cược của người dùng. Trang web này nằm trên một Layer 2 của Ethereum gọi là Polygon. Nói một cách ẩn dụ, Polymarket giống như một ứng dụng, Polygon giống như hệ điều hành, và Ethereum giống như nhà sản xuất điện thoại.
Hai công ty đều được thành lập ở New York bởi những người sáng lập đầy tham vọng, có độ tuổi tương đương. Cả hai công ty đều có nguồn vốn lớn và sở hữu nhiều nhà đầu tư và cố vấn nổi tiếng. Sự cạnh tranh giữa hai bên tương đương với sự cạnh tranh giữa Uber và Lyft, hoặc giữa Visa và Mastercard.
Do sự hỗn loạn chính trị ở Mỹ (đặc biệt là sự sụp đổ chưa từng có và sự rút lui của một ứng cử viên tổng thống từ một đảng), truyền thông đang chú ý đến tỷ lệ cược hơn bao giờ hết để hiểu thế giới, vì vậy khối lượng giao dịch của mỗi công ty và khối lượng giao dịch của toàn bộ thị trường dự đoán đã tăng vọt trong cuộc bầu cử năm 2024.
Một câu chuyện đặc biệt thu hút sự chú ý của công chúng là phát hiện và cuộc đối thoại của tôi với "cá voi Pháp" này. Quý ông bí ẩn này đã trở thành một trong những con bạc lớn nhất trong lịch sử của thị trường dự đoán chỉ trong vài tuần. Ông đặt cược vào việc Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2024, với số tiền cược lên tới hàng chục triệu đô la, và đã đẩy tỷ lệ cược nghiêng về phía Trump. Cuối cùng, dự đoán của ông đã đúng.
Tương lai của các thị trường này có thể phụ thuộc vào cách mỗi công ty cạnh tranh để giành vị thế thống trị. Tuy nhiên, kết quả có khả năng nhất là đến năm 2028, cả hai công ty đều sẽ trở thành ông lớn, trong khi các công ty nhỏ hơn sẽ cố gắng giành một phần thịt.
Vấn đề quản lý vẫn là một thách thức ở Mỹ, đặc biệt là khi xem xét rằng Kalshi ( đang thách thức các ranh giới pháp lý trong lĩnh vực thể thao, cũng như việc người sáng lập Polymarket bị Bộ Tư pháp truy quét vào cuối nhiệm kỳ của Tổng thống Biden.
Trong những năm gần đây, với sự gia tăng mạnh mẽ của khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán, nhu cầu về các thị trường đổi mới mới nổi cũng tăng cao chưa từng thấy. Đây vừa là cơ hội, vừa là thách thức: vấn đề quy định hiện đã trở thành trở ngại lớn nhất của ngành. Điều này chắc chắn sẽ trì hoãn đợt tăng trưởng mạnh mẽ tiếp theo của thị trường, vì người dùng mới sẽ cảm thấy nản lòng trước việc cần có kiến thức chuyên môn phức tạp để đối phó với vấn đề này.
Nói chung, mặc dù trong lịch sử thị trường dự đoán thường bị đàn áp, nhưng chỉ cần có cơ hội, nó sẽ liên tục xuất hiện. Khi hai người có ý kiến khác nhau về một vấn đề quan trọng, giải pháp tốt nhất là dùng tiền để ủng hộ quan điểm của các bạn. Và việc tích hợp tất cả những quan điểm và nguồn lực tài chính này thành một thị trường lớn sẽ giúp mở khóa trí tuệ.
Những suy nghĩ cuối cùng
Tương lai là điều không thể biết và không thể dự đoán.
Đừng coi thị trường dự đoán là giải pháp toàn năng để dự đoán xu hướng tương lai, mà hãy coi nó như một chiếc đèn pin tốt hơn, giúp chúng ta có thể nhìn thấy tương lai. Thị trường chắc chắn hiệu quả hơn ý kiến của các chuyên gia, thậm chí còn tốt hơn cả khảo sát ý kiến, vì chính bản thân thị trường đã bao gồm khảo sát ý kiến.
Khi người dân ở các nước dân chủ phương Tây ngày càng bị phân cực, họ nhận tin tức từ những nguồn có định kiến ngày càng cao, thị trường dự đoán có thể và sẽ phá vỡ những lời nói vô lý của cuộc chiến đảng phái, tiết lộ sự thật.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Từ cuộc bầu cử giáo hoàng đến Polymarket: Lịch sử ngắn gọn của thị trường dự đoán
Tác giả: Domer
Thị trường dự đoán tiền hiện đại
Thị trường dự đoán có thể trông rất mới, nhưng việc đặt cược vào kết quả của các sự kiện quan trọng đã có một lịch sử lâu dài trong chính trị và các lĩnh vực khác.
Thị trường dự đoán không chính thức có thể được truy ngược ít nhất cách đây một ngàn năm, nó liên quan đến vô số sự kiện, bao gồm cá cược vào kết quả của các cuộc chiến tranh quân sự, cá cược vào ai sẽ trở thành vị vua tiếp theo, và cá cược vào kết quả của kỳ thi khoa cử ở Trung Quốc, quyết định xem một người có thể gia nhập đội ngũ công chức hay không.
Các thị trường dự đoán chính thức hơn ít nhất có thể được truy nguyên từ năm trăm năm trước, vào đầu thế kỷ 16 ở Ý. Vào thời điểm đó, mọi người sẽ dự đoán người kế nhiệm vị giáo hoàng tiếp theo thông qua thị trường và trích dẫn tỷ lệ cược trong các bức thư. Bộ luật "chính thức" đầu tiên về thị trường dự đoán được ban hành vào năm 1591, khi Giáo hoàng Gregory XIV tuyên bố rằng bất kỳ ai đặt cược vào kết quả của các cuộc họp bí mật của giáo hoàng sẽ bị trục xuất khỏi giáo hội.
Tại Vương quốc Anh, thị trường dự đoán được ghi nhận sớm nhất bắt đầu từ thế kỷ 18, xuất hiện trong các quán cà phê ở London. Quán cà phê Jonathan (sau này trở thành Sở giao dịch chứng khoán London) đã bắt đầu giao dịch tin tức về các vụ bê bối của Quốc hội và sự thay đổi Thủ tướng từ đầu thế kỷ 18. Việc giao dịch những sự kiện này trở nên phổ biến trong giới tinh hoa, và tỷ lệ cược thậm chí còn được đăng trên các tờ báo thời đó.
Nhân vật "cá voi" đầu tiên được ghi nhận chính là người ra đời trong môi trường như vậy, đó chính là nghị sĩ Anh Charles James Fox. Ít nhất từ năm 1771, ông đã đầu tư một lượng lớn tiền vào các dự đoán sự kiện trong lĩnh vực chính trị, bao gồm cả việc cược vào việc "Đạo luật Thuế Trà" có bị bãi bỏ hay không. Thực tế, ông có thể đã cược vào ai sẽ giành chiến thắng trong cuộc chiến tranh độc lập của Mỹ. Cuối cùng, ông đã phá sản, và cha ông phải chi ra hàng chục triệu đô la (theo điều chỉnh lạm phát) để cứu giúp ông. Một số người có thể nhận thấy ông có sự tương đồng với một chính trị gia hiện đại, vô danh của Mỹ.
Cá cược trên thị trường dự đoán của Mỹ ít nhất có thể được truy nguyên từ đầu thế kỷ 19. James Buchanan, người sau này trở thành tổng thống, đã viết rằng vào năm 1816, ông đã mất ba mảnh đất vì một vụ cá cược trong cuộc bầu cử. Vào thời điểm này, chúng ta cũng có người "cá cược" đầu tiên được ghi nhận ở Mỹ: John Van Buren. Ông lúc đó là Bộ trưởng Tư pháp bang New York, đã ghi nhận hơn 100 lần cá cược trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 1834, tổng số tiền lên đến 500.000 đô la (theo điều chỉnh lạm phát). Cha ông, Martin Van Buren (cũng là một người cá cược trong bầu cử được ghi nhận) lúc đó đang giữ chức phó tổng thống.
Dự đoán thị trường chính thức hơn của Mỹ không phải là quán cà phê ở London, mà là xoay quanh các phòng bi-a ở thành phố New York. Cuộc tranh cãi quy tắc lớn đầu tiên (hoặc theo cách nói hiện đại của những người cá cược: quy tắc bị phá hủy) đã xảy ra trong một phòng bi-a. Cuộc bầu cử năm 1876 là một cuộc tranh cãi gay gắt. Các hành vi vi phạm nhiều hơn cả các xét nghiệm máu của Hilalos, và kết quả cuối cùng đã bị hoãn lại hàng tháng trời. Kết quả là, "Cụ già thuốc lá" Morrissey, người điều hành phòng bi-a lớn nhất ở New York, đã quyết định hoàn lại tiền cược cho mọi người, nhưng có chút thay đổi: ông giữ lại hoa hồng. Ông là một võ sĩ nổi tiếng và cũng là đối thủ của Butcher Bill, vì vậy tôi không chắc có ai đó phản đối nhiều về sự sắp xếp này.
Cũng giống như London, tỷ lệ cược trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ tại New York thường được các tạp chí trích dẫn. Vào thời điểm đó, các cuộc thăm dò dư luận công chúng vẫn chưa xuất hiện, vì vậy tỷ lệ cược thường là chỉ số tốt nhất để đo lường cảm xúc. Thực tế, đôi khi các tờ báo công bố tên và số tiền cược của người chơi. Điều này có thể được coi là bảng xếp hạng thị trường dự đoán đầu tiên.
Cho đến năm 1936, khảo sát dư luận Gallup mới thay thế tỷ lệ cược, trở thành chỉ số đáng tin cậy cho các phóng viên. Sau đó, việc báo cáo tỷ lệ cược đã giảm mạnh, trong thời kỳ Thế chiến II và sau đó, bất kỳ thị trường cá cược nào ở New York đều trở thành điều cấm kỵ, cho đến nhiều thập kỷ sau mới được thay thế bằng cá cược cá nhân không chính thức.
Thị trường dự đoán hiện đại
Các công ty cá cược đã bắt đầu đặt cược vào các cuộc bầu cử (tiền thân của thị trường dự đoán điểm đối điểm) từ những năm 1960 tại London, khi đó công ty cá cược là Ladbrokes. Họ đã đưa ra (tỷ lệ cực kỳ tệ) cho cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Bảo thủ. Tỷ lệ 16/1 đã giúp ứng cử viên này giành chiến thắng trong cuộc thi. Người Anh thường xuyên đặt cược vào các cuộc bầu cử và (hầu như) không xảy ra bất kỳ điều bất ngờ nào, truyền thống này vẫn tiếp tục cho đến ngày nay, Anh sở hữu thị trường cá cược điểm đối điểm lớn nhất thế giới - Betfair.
Betfair sẽ ra mắt thị trường dự đoán cho những cuộc bầu cử và sự kiện chính trị được chú ý nhất (bao gồm cả Brexit nổi tiếng của Anh). Tuy nhiên, phần lớn khối lượng giao dịch đến từ các sự kiện thể thao. Tổng thể, tại Vương quốc Anh, việc đặt cược vào kết quả sự kiện và chính trị đã trở thành điều bình thường. Bạn có thể bước vào bất kỳ cửa hàng đặt cược nào ở thành phố lớn và đặt cược vài bảng vào bất kỳ sự kiện chính trị quan trọng nào mà bạn muốn. Nếu bạn tự cho mình là một chính trị gia vĩ đại, bạn cũng có thể tranh cử và đặt cược vào việc mình sẽ chiến thắng (như nhiều ứng cử viên đã thành công làm điều này!).
Tại Mỹ, tình hình thỉnh thoảng tốt thỉnh thoảng xấu, nhưng phần lớn thời gian vẫn được coi là bình thường.
Thị trường điện tử Iowa (Iowa Electronic Market) được ra mắt vào năm 1988 như một thí nghiệm học thuật liên quan đến Đại học Iowa. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) là tổ chức chính phủ quản lý giao dịch hàng hóa tương lai, họ không rõ ràng cho phép hay cấm giao dịch như vậy, mà chỉ gửi cho họ một bức thư cho biết miễn là không có ai nắm giữ vị thế hơn 500 đô la trên thị trường, họ sẽ không có hành động nào đối với họ. Đây là trang web đầu tiên áp dụng định giá từ 0-100. Nếu bạn thắng, bạn sẽ nhận được 1 đô la cho mỗi cổ phiếu. Nếu bạn thua, bạn sẽ nhận được 0 đô la. IEM ban đầu có quy mô rất nhỏ và cố ý duy trì quy mô nhỏ, chỉ thiết lập rất ít thị trường và rất ít người dùng. Bạn rất khó để đặt cược hơn vài đô la trên trang web của họ (chưa nói đến 500 đô la). Mặc dù nó vẫn tồn tại, nhưng nó giống như một chú thích lịch sử hơn là một thị trường nghiêm túc.
Intrade / Tradesports đã ra mắt vào năm 2002/2003, một phần vốn được cung cấp bởi tỷ phú nổi tiếng người Mỹ Paul Tudor Jones và Stan Druckenmiller. Đây là một trang web cung cấp hợp đồng nhị phân điểm đối điểm, hợp đồng này được giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện. Tương tự như IEM, nếu thắng, giá trị hợp đồng là 10 đô la; nếu thua, giá trị hợp đồng là 0 đô la. Trang web này có trụ sở tại Ireland và từ năm 2005 đã đạt được thỏa thuận ngầm với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) rằng nếu trang web này ngăn cản người Mỹ giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống (chẳng hạn như giá vàng, dầu và các hàng hóa lớn khác bị kiểm soát và quản lý nghiêm ngặt), chính phủ Mỹ sẽ không truy cứu trách nhiệm. Trong các cuộc bầu cử tổng thống năm 2004, 2008 và 2012, trang web này đã trở thành lựa chọn hàng đầu của mọi người để lấy tỷ lệ cá cược chính trị.
Vào thời điểm đó, sự nhạy cảm của công chúng đối với dữ liệu, thống kê và phân tích số liệu không cao như hiện nay, vì vậy quy mô thị trường của các nội dung này so với khảo sát dư luận không lớn. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành Intrade, John Delaney - một nhà vận động không mệt mỏi cho thị trường dự đoán - thường xuất hiện trên các chương trình truyền hình thương mại của Mỹ CNBC, giải thích giá thị trường trên trang web của ông và quảng bá thị trường dự đoán trên quy mô lớn hơn. Vào năm 2011, ông không may qua đời trong khi leo núi Everest.
Vài tuần sau cuộc bầu cử năm 2012, chính phủ Hoa Kỳ đã tấn công Intrade với lý do vi phạm thỏa thuận năm 2005 (thỏa thuận quy định rằng người Mỹ không được giao dịch hàng hóa tương lai như dầu mỏ/ vàng/ các hàng hóa khác). Là một người dùng cũ đã sống ở Hoa Kỳ vào thời điểm đó, tôi có thể chứng minh rằng tất cả những thị trường này đều không cho phép người Mỹ thực hiện bất kỳ giao dịch nào. Tuy nhiên, Intrade đã không chọn cách tham gia vào một cuộc kiện tụng pháp lý kéo dài nhiều năm và tốn kém với chính phủ Hoa Kỳ (ngay cả khi thắng kiện cũng sẽ thất bại), mà thay vào đó đã trục xuất tất cả người Mỹ ra khỏi nền tảng và thông báo phá sản chỉ vài tháng sau đó.
Ngoài việc ra mắt thị trường dự đoán nghiêm túc đầu tiên cho phép người dùng Mỹ tham gia rộng rãi, Intrade còn nổi tiếng với hai "cá voi" nổi tiếng: "cá voi" McCain và "cá voi" Romney. Mỗi người đã tích lũy các vị thế khổng lồ trong cuộc cạnh tranh với Barack Obama. Khác với "cá voi" Pháp đã xuất hiện nhiều năm sau trên Polymarket, tích cực đặt cược vào chiến thắng của Trump năm 2024, hai con bạc này đã mất hết tiền, đổ hết số tiền thắng cược vào những người đặt cược cho Obama.
Vào năm 2010, một thị trường hợp đồng tương lai doanh thu phòng vé mang tên Cantor Exchange (được đặt theo tên công ty mẹ Cantor Fitzgerald) đã tồn tại trong thời gian ngắn và được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ (CFTC) phê duyệt toàn diện. Tôi là một trong những người đầu tiên tham gia. Ngành công nghiệp điện ảnh rất ghét ý tưởng này và ngay lập tức bắt đầu vận động hành lang mạnh mẽ chống lại. Sự phê duyệt này kéo dài chưa đầy hai tháng đã bị Quốc hội Mỹ cấm. Hai loại hợp đồng tương lai bị cấm tại Mỹ chính xác là: hợp đồng tương lai hành tây và doanh thu phòng vé (hợp đồng tương lai hành tây được gọi như vậy vì vào những năm 1950, một số thương nhân tham lam gần như đã mua sạch tất cả nguồn cung hành tây của Mỹ và độc quyền thị trường). Thú vị là: Howard Lutnick, người đứng đầu lâu năm của Cantor Fitzgerald, hiện đang là Bộ trưởng Tài chính Mỹ (bài viết này được viết vào đầu năm 2025).
PredictIt - Người kế nhiệm của Intrade Mỹ, đã sử dụng cùng một mẫu hoàn toàn giống như mô hình Iowa: họ đã nhận được một bức thư "không hành động" từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) khi ra mắt vào năm 2014. Một công ty tư vấn chính trị của Mỹ có tên là Aristotle đã hợp tác với Đại học Victoria của New Zealand để tạo ra trang web này. Họ đã đặt giới hạn cho mỗi vị trí là 850 đô la (đây là giới hạn của IEM, đã được điều chỉnh theo tỷ lệ lạm phát). PredictIt đã trở thành nguồn tỷ lệ cược được trích dẫn nhiều nhất trong cuộc bầu cử năm 2016 và 2020. CFTC đã rút lại bức thư "không hành động" đối với PredictIt vào năm 2022, sau khi PredictIt bắt đầu cung cấp dữ liệu thị trường mà CFTC cho là quá thiên về cờ bạc. Trong số đó có số lượng tweet mà các chính trị gia phát hành hàng tuần. Một trong những dữ liệu thị trường là "Andrew Yang sẽ phát hành bao nhiêu tweet trong tuần này?" điều này đã dẫn đến việc có người gọi điện đe dọa Andrew Yang phát hành nhiều tweet hơn, cuối cùng dẫn đến vụ kiện của cơ quan thực thi pháp luật. Cuối cùng, PredictIt trong giai đoạn khởi nghiệp của mình đã cố gắng vượt qua sự quản lý của CFTC, nhưng đã gặp khó khăn và cuối cùng phải trả giá. Hiện có tin đồn rằng nếu CFTC phê duyệt, PredictIt sẽ cố gắng tái cấu trúc, tái định hình thương hiệu và ra mắt lại với tư cách là một trang web được quản lý.
Năm 2020 chứng kiến sự ra đời của thị trường dự đoán hiện đại: Polymarket và Kalshi. Năm 2020, cả hai thị trường này còn rất nhỏ.
Năm 2020 cũng xuất hiện một số trang web tiền điện tử khác, thị trường dự đoán của chúng cũng khá thô sơ. Một vài công ty đã chia nhau khối lượng giao dịch thấp nhất của cuộc bầu cử tổng thống: Augur, Catnip và FTX, v.v. Trên những trang web này, các mã thông báo tiền điện tử mà bạn mua sẽ được lưu trữ trong ví tiền điện tử của bạn, nếu ứng cử viên bạn ủng hộ thắng, giá trị mã thông báo là 1 đô la, nếu ứng cử viên thất bại, giá trị mã thông báo là 0 đô la. Tất cả những thị trường này đã bị Polymarket thay thế, gần như không còn tồn tại, ngoại trừ một vài trò đùa hoặc kỷ niệm. Đáng chú ý, FTX đã vi phạm pháp luật vì một số lý do không liên quan. Chú thích: Một người bạn của tôi (về lý thuyết) đã mắc nợ khổng lồ vì cược vào cuộc bầu cử tổng thống 2024 của Trump được ghi trên sổ sách của SBF ở hạt Alameda, đến nỗi số tiền này đã trở thành một mục trong hồ sơ phá sản.
Ngành hiện tại và tương lai
Đến năm 2025, thị trường dự đoán sẽ được hai ông lớn thống trị: Kalshi và Polymarket. Nói một cách chính xác, chúng sở hữu hai nhóm người dùng không thể tương tác với nhau, điều này thường dẫn đến giá sự kiện trong hai thị trường có sự khác biệt nhẹ.
Kalshi là một trang web/ứng dụng với hàng trăm thị trường. Sau khi khởi động nhanh chóng từ Y Combinator, Kalshi đã nhận được sự chấp thuận toàn diện từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) vào năm 2020, cho phép giao dịch thị trường dựa trên sự kiện, nhưng không bao gồm các cuộc bầu cử. Vào năm 2022, các ủy viên CFTC đã bỏ phiếu chính thức từ chối đơn xin hợp đồng bầu cử của Kalshi, và Kalshi đã ngay lập tức kiện CFTC. Năm 2024, sau khi một vụ án tại Tòa án tối cao kết thúc sự tôn trọng của Chevron và làm suy yếu nghiêm trọng quyền lực của CFTC và các cơ quan tương tự, thẩm phán đã phán quyết rằng Kalshi có thể niêm yết hợp đồng bầu cử. Năm 2025, Kalshi đã tiếp tục vượt qua các ranh giới pháp lý, cho phép đặt cược vào các sự kiện thể thao từ góc độ hợp đồng sự kiện. Hiện tại, họ đang bị kiện tại nhiều bang ở Hoa Kỳ. Kalshi không cho phép công dân không phải Hoa Kỳ tham gia, tất cả các cược đều được tính bằng đô la Mỹ.
Trong khi đó, Polymarket là một trang web dựa trên tiền điện tử với hàng trăm thị trường. Tất cả các giao dịch đều diễn ra trên chuỗi, và tất cả các cược đều được xử lý qua hợp đồng thông minh, tất cả các hợp đồng thông minh trước khi thanh toán đều được xác minh bởi một chương trình bên thứ ba có tên là UMA. Polymarket đã nộp phạt cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) vào tháng 1 năm 2022 và đồng ý cấm người Mỹ sử dụng trang web của họ. Mặc dù họ cũng sử dụng tiền điện tử, nhưng các cược được định giá bằng stablecoin USDC do Circle vận hành. Biến động giá tiền điện tử sẽ không ảnh hưởng đến cược của người dùng. Trang web này nằm trên một Layer 2 của Ethereum gọi là Polygon. Nói một cách ẩn dụ, Polymarket giống như một ứng dụng, Polygon giống như hệ điều hành, và Ethereum giống như nhà sản xuất điện thoại.
Hai công ty đều được thành lập ở New York bởi những người sáng lập đầy tham vọng, có độ tuổi tương đương. Cả hai công ty đều có nguồn vốn lớn và sở hữu nhiều nhà đầu tư và cố vấn nổi tiếng. Sự cạnh tranh giữa hai bên tương đương với sự cạnh tranh giữa Uber và Lyft, hoặc giữa Visa và Mastercard.
Do sự hỗn loạn chính trị ở Mỹ (đặc biệt là sự sụp đổ chưa từng có và sự rút lui của một ứng cử viên tổng thống từ một đảng), truyền thông đang chú ý đến tỷ lệ cược hơn bao giờ hết để hiểu thế giới, vì vậy khối lượng giao dịch của mỗi công ty và khối lượng giao dịch của toàn bộ thị trường dự đoán đã tăng vọt trong cuộc bầu cử năm 2024.
Một câu chuyện đặc biệt thu hút sự chú ý của công chúng là phát hiện và cuộc đối thoại của tôi với "cá voi Pháp" này. Quý ông bí ẩn này đã trở thành một trong những con bạc lớn nhất trong lịch sử của thị trường dự đoán chỉ trong vài tuần. Ông đặt cược vào việc Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2024, với số tiền cược lên tới hàng chục triệu đô la, và đã đẩy tỷ lệ cược nghiêng về phía Trump. Cuối cùng, dự đoán của ông đã đúng.
Tương lai của các thị trường này có thể phụ thuộc vào cách mỗi công ty cạnh tranh để giành vị thế thống trị. Tuy nhiên, kết quả có khả năng nhất là đến năm 2028, cả hai công ty đều sẽ trở thành ông lớn, trong khi các công ty nhỏ hơn sẽ cố gắng giành một phần thịt.
Vấn đề quản lý vẫn là một thách thức ở Mỹ, đặc biệt là khi xem xét rằng Kalshi ( đang thách thức các ranh giới pháp lý trong lĩnh vực thể thao, cũng như việc người sáng lập Polymarket bị Bộ Tư pháp truy quét vào cuối nhiệm kỳ của Tổng thống Biden.
Trong những năm gần đây, với sự gia tăng mạnh mẽ của khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán, nhu cầu về các thị trường đổi mới mới nổi cũng tăng cao chưa từng thấy. Đây vừa là cơ hội, vừa là thách thức: vấn đề quy định hiện đã trở thành trở ngại lớn nhất của ngành. Điều này chắc chắn sẽ trì hoãn đợt tăng trưởng mạnh mẽ tiếp theo của thị trường, vì người dùng mới sẽ cảm thấy nản lòng trước việc cần có kiến thức chuyên môn phức tạp để đối phó với vấn đề này.
Nói chung, mặc dù trong lịch sử thị trường dự đoán thường bị đàn áp, nhưng chỉ cần có cơ hội, nó sẽ liên tục xuất hiện. Khi hai người có ý kiến khác nhau về một vấn đề quan trọng, giải pháp tốt nhất là dùng tiền để ủng hộ quan điểm của các bạn. Và việc tích hợp tất cả những quan điểm và nguồn lực tài chính này thành một thị trường lớn sẽ giúp mở khóa trí tuệ.
Những suy nghĩ cuối cùng
Tương lai là điều không thể biết và không thể dự đoán.
Đừng coi thị trường dự đoán là giải pháp toàn năng để dự đoán xu hướng tương lai, mà hãy coi nó như một chiếc đèn pin tốt hơn, giúp chúng ta có thể nhìn thấy tương lai. Thị trường chắc chắn hiệu quả hơn ý kiến của các chuyên gia, thậm chí còn tốt hơn cả khảo sát ý kiến, vì chính bản thân thị trường đã bao gồm khảo sát ý kiến.
Khi người dân ở các nước dân chủ phương Tây ngày càng bị phân cực, họ nhận tin tức từ những nguồn có định kiến ngày càng cao, thị trường dự đoán có thể và sẽ phá vỡ những lời nói vô lý của cuộc chiến đảng phái, tiết lộ sự thật.