什麼是 ETF 槓桿型代幣？

一、什麼是 Gate ETF 槓桿代幣？

ETF 槓桿代幣是一種結合標的資產價格表現並具槓桿效應的加密金融衍生商品。每一檔 ETF 槓桿代幣皆由相應的期貨倉位支持。基金管理團隊會主動透過永續期貨市場進行對沖，並根據市場波動動態調整倉位，以確保槓桿倍數維持在目標水準（如 3 倍或 5 倍）。

ETF 槓桿代幣名稱由「標的」、「目標槓桿倍數」及「方向」組成。

例如：

BTC3L 為以 3 倍槓桿持有 BTCUSDT 永續合約多頭（做多）倉位的槓桿代幣，買入即等同 3 倍做多 BTC。當 BTC 價格每上漲 5%，BTC3L 的資產淨值將增加 15%；當 BTC 價格每下跌 5%，BTC3L 的資產淨值將減少 15%。

二、Gate ETF 槓桿代幣名稱說明

ETF 槓桿代幣的名稱結構由「標的」、「目標槓桿倍數」和「方向」三部分組成。例如：

• 標的：槓桿代幣追蹤的幣種。例如，BTC3L 和 BTC3S 均以 BTC 為標的。
• 目標槓桿倍數：BTC3L 與 BTC3S 之槓桿倍數為 3 倍，BTC5L 與 BTC5S 則為 5 倍。
• 方向：BTC3L 屬於 BTC 的 3 倍多頭（做多）代幣，代表以 3 倍槓桿持有 BTCUSDT 永續合約多頭倉位，買入即等於 3 倍做多 BTC，當 BTC 價格每上漲 1%，BTC3L 的資產淨值增加 3%。BTC3S 則為 BTC 的 3 倍空頭（做空）代幣，代表以 3 倍槓桿持有 BTCUSDT 永續合約空頭倉位，當 BTCUSDT 價格每下跌 1%，BTC3S 的資產淨值同樣增加 3%。

三、Gate ETF 槓桿代幣的運作原理

Gate ETF 槓桿代幣本質上是一檔由專業金融團隊管理並發行的基金，每檔 ETF 槓桿代幣初始資產淨值為 1 USDT。

每檔 ETF 槓桿代幣皆以相應數量的期貨倉位支持。基金管理團隊會運用永續期貨市場進行對沖管理，根據市場波動主動調整倉位，以確保槓桿倍數維持在既定目標（如 3 倍或 5 倍）。

基金管理團隊透過再平衡機制，動態調整期貨倉位，使基金資產淨值於每日調整時能持續維持固定槓桿倍數，從而放大收益。每日調整倉位時，管理團隊將收取資產淨值 0.1% 的管理費，用以支付合約市場手續費、資金費率等成本。

再平衡機制（調整倉位）運作舉例：

由於標的價格波動，ETF 槓桿代幣背後的期貨倉位實際槓桿倍數可能會偏離目標。為維持固定槓桿倍數，基金管理團隊會定期調整倉位規模。

以 BTC 為例，假設當前價格為 100 USDT，ETF 槓桿代幣 BTC3L 的資產淨值為 1 USDT。

如用戶購買 100 USDT 的 3 倍槓桿代幣 BTC3L：

標的價格上漲：

• 若 BTC 價格上漲 5%，則倉位價值將提升 15%（5% × 3 倍）。
• 用戶持有的 BTC3L 資產淨值增加 15%，達到 115 USDT。

這 15 USDT 的收益，即來自 BTC 3 倍槓桿倉位的報酬。

• 因 BTC3L 的目標槓桿倍數為 3 倍，基金管理團隊會追加 30 USDT 合約，使倉位總價值達 345 USDT（115 × 3 倍），以維持 3 倍槓桿。