Coinbase積極推動產品創新與全球擴張，尋求多元化增長
近期，Coinbase在多個領域表現亮眼，股價和用戶活躍度雙雙回暖。截至2025年6月中旬，Coinbase股價已回升至242.71美元，較4月低點漲超60%。這波反彈部分歸功於其在5月正式納入標普500指數，成爲首家加入該指數的加密公司，標志着其在主流金融市場的認可度提升。
數據顯示，已有1560家上市機構持有Coinbase股票，總持股超1.2億股，包括多家重量級投資機構。用戶活躍度方面，5月份Coinbase活躍用戶數達3470萬，在行業中排名第二。
然而，Coinbase的盈利結構仍存在隱憂。2024年財報顯示，約6

加密貨幣領域中，缺乏實質性產品的項目往往能獲取高估值，原因在於博弈論導致的信息不對稱和FOMO情緒。投資者被抽象承諾吸引，忽視現實產品重要性，從而推動這些“空氣”項目的融資成功。

2025年6月鏈上數據解讀：以太坊重奪收入榜首，比特幣機構化趨勢增強
摘要
- Solana在交易量與活躍地址上持續領先，Base緊追其後；以太坊則憑藉高價值交互重奪手續費收入榜首。
- 以太坊吸金領先，Polygon借助Katana拓展DeFi敘事，而Base雖短期回調，生態基本面仍具長期增長潛力。
- BTC鏈上交易量驟減，高價值交易佔比升至89%，"價漲量縮"格局下鏈上活動加速邁向機構化。
- BTC成本基礎分布揭示關鍵支撐，93,000-100,000 USDT成爲鏈上防線核心。
- PumpSwap交易量突破380億、用戶數破900萬，持續引領Solana

加密貨幣市場的新常態：四種並行週期
近期與業內資深人士交流後，一個共識逐漸形成：傳統的"四年一個週期"理論已經不再適用於當前的加密貨幣市場。如果投資者仍然固守舊有思維，期待簡單的牛市暴利，很可能已經落後於市場的發展。
事實上，當前的加密貨幣生態已經演變成四個截然不同但同時運行的週期模式，每個週期都有其獨特的節奏、策略和盈利邏輯。
比特幣的超級週期
比特幣正在經歷一個根本性的轉變。傳統的減半週期效應已經失效，取而代之的是一個更長期、更穩定的增長模式。比特幣正在從純粹的投機品轉變爲機構級配置資產。
這一轉變的核心在於持幣結構的變化。個人投資者正在大規模減持，而以某些科技公司爲代表的機

加密交易平台Bullish重新啓動IPO計劃，計劃在紐約證券交易所上市，預計股票代碼爲"BLSH"。盡管面臨營收和客戶集中度風險，該平台憑藉比特幣儲備和傳統資本支持，尋求在逐漸明朗的監管環境中獲得市場優勢。

本週Web3熱點集中在香港推出數字資產發展政策、德克薩斯州法案支持比特幣儲備、萬事達卡擴展加密支付服務等。行業內Celestia遭遇質疑，Jump Crypto轉型爲加密基礎設施，同時市場上比特幣主導地位上升，但面臨熊市預警。

Pudgy Penguins近期在加密圈引發頭像更換潮流，代表着對長期主義和品牌戰略的認同。其成功依靠清晰的戰略和多元化營銷，逐漸向主流文化滲透，並獲得金融界認可，將可愛的形象與金融產品結合，不斷拓展影響力。

加密貨幣一級市場面臨技術敘事失效、開發者流失和吸引力下降等多重困境，市場更傾向於投機文化而非技術創新。行業急需明確獨特價值，並探討新發展方向，以應對挑戰並尋找突破。

美國SEC將在6月9日舉行DeFi會議，紐約市長呼籲取消BitLicense。波蘭候選人支持加密發展，巴基斯坦將建立比特幣儲備。比特幣期權到期，現貨ETF流入增加。多家公司完成融資，包括Circle和Conduit，機構投資也在增加。

美股代幣化在2025年迅速崛起，市值達4.22億美元，反映了全球投資需求的上升和技術突破。平台通過不同路徑實現美股鏈上化，促進資本流動規則變革，打破傳統交易局限，重塑金融格局。

一位日本女藝人近期推出的加密貨幣項目引起廣泛關注，結合粉絲經濟、人工智能和DAO等概念。其代幣分配方案引發爭議，團隊背景顯赫，但投資風險仍需警惕。項目前景雖被看好，但短期內波動風險存在，投資者需謹慎。

近期市場從底部有所回升，以太坊表現尤爲突出。過去一周內，以太坊因Pectra升級、持續的ETF買入以及Virtual的成功打新模式等利好因素，實現了資本認可、技術升級和生態繁榮的多重加持，推動幣價持續漲。這一勢頭也帶動了以太坊鏈上Memecoins的復蘇。
相比之下，Solana生態的老牌二級Memecoin和AI板塊代幣雖然普遍漲，但一級市場節奏加快，缺乏持續性敘事支撐。同時，上層市場面臨持續的拋壓，下層市場則被PumpFun持續吸血。除了Bonk體系仍在輸出新項目外，生態中普通參與者的盈利機會正在減少。
ETH的Meme復蘇
Matt Furie概念回歸
對於以太坊的Memec

Bitfinex黑客案主犯成爲洗錢案件聯邦證人
2022年，伊利亞·利希滕斯坦和希瑟·摩根因涉嫌洗錢45億美元被盜加密資產而被逮捕。這對夫婦在去年承認了自己的罪行。
最新消息顯示，利希滕斯坦現已成爲一項正在進行的加密貨幣混合服務洗錢審判的政府合作證人。這起案件涉及到一個名爲Bitcoin Fog的服務。那麼，爲什麼這位Bitfinex事件的主要嫌疑人會在洗錢審判中擔任聯邦證人呢？讓我們來梳理一下這起復雜的虛擬貨幣洗錢案件。
事件回顧
爲了便於理解，以下是這起黑客事件的時間線：
- 2016年：利希滕斯坦夫婦從某交易所竊取了價值45億美元的比特幣，但當時未被抓獲。
- 2021年

加密市場近期迎來利好消息，中美關稅糾紛暫時解決全球金融市場回暖，加密貨幣表現活躍。某大型交易平台首次納入標普500指數，標志着加密行業主流化進程的重要裏程碑。香港金融界亦在積極布局RWA（真實世界資產），整體反映出企業和機構對加密行業的積極態度，未來發展值得期待。

以太坊面臨的挑戰與應對之策
隨着Web3熱潮逐漸褪去，以太坊正面臨前所未有的挑戰。市場對Web3.0的認知發生轉變,同時新興平台如Solana也在激烈爭奪剩餘市場份額。Layer網路碎片化、價值捕獲能力下降、生態系統控制權稀釋以及領導力不足等問題,正在削弱以太坊的用戶體驗和經濟價值。隨着二層網路話語權的提升,以太坊的影響力也受到動搖。這些因素導致ETH出現了歷史上最劇烈的價格回調之一。
然而,希望仍然存在。通過推動L2互操作性、優先完善以ETH爲核心的基礎設施,以及採取更具決斷力的領導方式,以太坊依然有機會重塑輝煌。其堅實的底層架構和活躍的開發者生態仍是持久優勢,但要恢復ETH的地位

比特幣網絡費用與節點運行的復雜性涉及交易手續費、全節點的作用、網路安全等因素。盡管全節點不直接獲利，但維護比特幣的設計理念和個人自由至關重要。比特幣的價值在於其去中心化和抗審查特性，而非僅僅作爲財富工具。

Puffer利用Restaking技術推動新的Based Rollup方案，旨在實現去中心化交易排序並增強鏈間流動性。其核心亮點包括Puffer LRT、UniFi和UniFi AVS，尤其是通過預確認機制提升交易確認效率。基於以太坊的去中心化性，Puffer計劃解決流動性碎片化問題，爲區塊鏈生態發展提供新的選擇。

DeepSeek V3發布：算力與算法協同優化的新紀元
近日，DeepSeek在Hugging Face平台發布了最新的V3版本更新——DeepSeek-V3-0324。這一模型擁有6850億參數，在代碼能力、UI設計和推理能力等方面都有顯著提升。
在剛結束的2025