Ethereum готовится отметить десятую годовщину, уверенно удерживая лидирующие позиции на рынке блокчейн-платформ. Переход к механизму аттестации и успешное развитие экосистемы Layer2 укрепили его лидирующие позиции. Несмотря на конкуренцию, модель "все или ничего" делает его трудным для замены, и ожидается, что он останется доминирующим в будущем.

В последнее время самой обсуждаемой темой в нашем кругу является только что подписанный закон «GENIUS». Вскоре раздались крики радости, многие считают, что США наконец открыли двери для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Кажется, мы стоим накануне взрыва рынка на триллионы долларов. Сторонники утверждают, что этот шаг укрепит глобальное господство доллара и одновременно предоставит потребителям беспрецедентную защиту.
Звучит ли это не прекрасно?
Но как человек, с детства получивший образование в области диалектического материализма, я твердо верю, что "бесплатных обедов не бывает", и Бог давно втайне установил цену на каждый подарок. Этот законопроект действительно так "гениален", как кажется на первый взгляд? Или под этими блестящими условиями скрываются риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте вместе на простом и понятном языке обсудим возможные негативные последствия, которые может принести законопроект «GENIUS».

Палата представителей продвигает законопроект "CLARITY" о "рыночной структуре", создавая нормативную основу для рынка цифровых активов. Рыночная капитализация Ethereum резко возросла, позиции в шорт значительно сжаты. Инвесторы используют возможности арбитража перед изменениями в регулировании, в то время как проблемы безопасности фронтенда Web3 требуют внимания. Цены акций стейблкоина Circle сильно колеблются, рыночные риски по-прежнему остаются актуальными.

Статья подчеркивает игнорируемую проблему фронтенда в безопасности Web3, указывая, что фронтенд является основной точкой контакта пользователей с Блокчейн и подвержен атакам. Многие пользователи не осознают содержание подписываемых транзакций, и злоумышленники могут легко украсть средства, подделывая фронтенд. В статье приводятся примеры таких событий, как Curve Finance и BadgerDAO, предупреждая разработчиков и пользователей о необходимости повышения осведомленности о безопасности фронтенда, чтобы избежать потерь средств и Кризиса доверия.

Статья рассматривает способы реализации токенизации акций в Web3, анализируя модели работы Robinhood и xStocks, а также их стратегии соответствия. В статье подчеркивается, что предприниматели должны следовать требованиям структурного проектирования и соответствия, избегая пересечения с юридическими границами, одновременно ищя подходящих партнеров и ресурсы, чтобы платформа была как законной, так и способствовала обслуживанию розничного инвестора.

Редакторская заметка
С учетом того, что стейблкоины постепенно становятся основным инструментом ликвидности в криптофинансовой системе, стабильность их механизмов привязки цен вызывает все большее внимание со стороны рынка и регулирующих органов. Несмотря на то, что стейблкоины, такие как Tether (USDT), предназначены для обеспечения стабильности стоимости, служа средством обмена и хранилищем ценности, частые случаи "открепления" в периоды рыночной нестабильности выявляют потенциальные системные риски. В данной статье на основе данных высокочастотной торговли создается надежная структура для идентификации случаев открепления и обнаружения резких изменений цен, а также системно оцениваются пути воздействия событий открепления USDT на резкие изменения цен Биткойна (jump) и совместные изменения на рынке (cojump). Исследование показало, что открепление USDT значительно увеличивает вероятность и амплитуду резких изменений цен на крипторынке после наступления события, а в некоторых случаях оно может вызвать предвзятое поведение инвесторов и привести к преждевременной волатильности на рынке. Кроме того, нестабильность рынка, вызванная откреплением вниз, особенно значительна. Указанные результаты служат основой для

Закон "GENIUS", подписанный Трампом, установил рамки регулирования цифровых стейблкоинов в США, что повлияло на природу стейблкоинов как инструмента защиты капитала, а не инвестиционного инструмента. Закон определяет квалификацию для выпуска стейблкоинов, способствует повышению эффективности трансакций, но может также повлиять на способность банков выдавать кредиты. В то же время, стейблкоины в долларах оказывают глубокое влияние на международную финансовую систему, а стейблкоины в Китае по-прежнему сталкиваются с строгим регулированием.

Автор: Майлс Дженнингс, главный юридический советник a16z crypto; перевод: AIMan@Золотая экономика
Недавнее голосование Палаты представителей с подавляющим преимуществом (294 голоса «за», 134 голоса «против», из которых 78 демократов поддержали) продвинуло важный новый законопроект о "рыночной структуре".
Этот законопроект под названием «Закон о ясности рынка цифровых активов» (Digital Asset Market Clarity

Американская палата представителей интенсивно рассмотрела три значительных законопроекта о Криптоактивах — «Закон о прозрачности рынка цифровых активов» (CLARITY Act/Закон о прозрачности), «Закон о противодействии мониторингу центрального банка цифровых валют» (Anti-CBDC Act) и «Закон о руководстве и создании инноваций в области стабильных токенов США» (GENIUS Act/Закон о гениальности), из которых закон GENIUS уже вступил в силу 18 июля 2025 года, подписанный президентом США Трампом. Эти три законопроекта не являются отдельными инициативами, а образуют логически взаимосвязанную и глубоко влияющую регуляторную комбинацию, направленную на создание более независимой и инновационной среды для развития экосистемы Web3 путем четкого распределения регуляторных функций, ограничения развития цифровых валют центрального банка (CBDC) и регулирования рынка стабильных токенов. Они не только заполняют давно существующий пробел в регулировании, но и перераспределяют регуляторные полномочия, уточняют рыночные правила и исключают конкуренцию со стороны государственных цифровых валют.